Digital World Map Hologram Blue Background
美國即將展開縮減購債規模，預期資金將開始回流至主要資金輸出國，直到新興國家開始取得充分的疫苗。與此同時，市場對於未來通膨預期仍居高位，不利於固定收益資產，然而透過精挑細選，仍可以在其中找到不錯的標的。
文章內容
| 資產類別 | 鉅亨投研團隊看法 | 2021第4季展望 | 建議權重 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 穩健配置 | 積極配置 | ||||
| 債券 | 美國公債 | 😐 中立 | 美國將縮減購債規模，但財政政策仍仰賴舉債，且未來通膨為這類資產帶來較大不確定性。 | 5% | 0% |
| 新興市場債券 | 😄 偏多 | 美元走強與新興國紛紛升息可能不利新興債表現，然而如果有出現修正，反而能為新興債帶來投資機會。 | 10% | 10% | |
| 全球高收益債券 | 😄 偏多 | 經濟放緩與美債殖利率上漲可能壓縮利差收斂空間，選擇較高品質的債券有利未來表現。 | 15% | 10% | |
| 股票 | 全球股票 | 😊 樂觀 | 疫苗供給持續增加，全球經濟回歸正常化趨勢不變，經濟數據將支撐股市表現。 | 30% | 13% |
| 新興市場股票 | 😐 中立 | 聯準會與歐洲央行都即將開始縮減購債，會否對流動性變化較敏感的新興市場造成衝擊值得觀察。 | 10% | 10% | |
| 美國股票 | 😊 樂觀 | 預期美國將通過大規模財政刺激政策，有利美國未來十年經濟成長，美股看法樂觀。 | 30% | 26% | |
| 歐洲股票 | 😊 樂觀 | 歐洲將跟隨美國寬鬆貨幣政策與刺激財政政策的方向，預期未來經濟成長率將高於過去10年的水準。 | 0% | 14% | |
| 日本股票 | 😄 偏多 | 雖然同樣有財政與貨幣政策支援，但額外刺激政策的邊際效力較低，對日本股市短期看法優於長期。 | 0% | 0% | |
| 台灣股票 | 😄 偏多 | 美中對抗態勢不變，台灣可充分享受美國經濟與消費成長的果實。 | 0% | 3% | |
| 巴西股票 | 😊 樂觀 | 美歐財政刺激政策將帶來更大的原物料需求，有利巴西經濟與股市。 | 0% | 6% | |
| 俄羅斯股票 | 😊 樂觀 | 全球ESG浪潮限制原油供給狀況，供不應求推升油價表現，俄羅斯股市後市可期。 | 0% | 6% | |
| 印度股票 | 😐 中立 | 與其他新興市場國家相比，印度股市估值較高且貨幣政策較大膽，未來潛在報酬不如其他新興市場股市。 | 0% | 0% | |
| 中國股票 | 😐 中立 | 中國政策不確定性較高，且美中對抗不見和緩跡象，中國股市無法預測的負面風險高於其他新興市場。 | 0% | 2% | |
資料來源：Bloomberg，鉅亨買基金整理，2021/9/16。
聯準會在9月份會議中提到勞動市場已經取得實質進展，預期今年11、12月將開始縮減購債規模，觀察歷史數據，在縮減購債時，公債幾乎毫無表現空間，而且資金浪潮退去後，大部分的資產報酬也回歸相較正常水準。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/9/28 ，美銀美林各債券指數。
儘管對於近期通膨持續性的討論未定，但未來通膨預期高居不下，以收益的角度來看並不利避險資產。然而，政府公債或是較高信評的債券，仍是降低投資組合波動率的首選。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至2021/9/11，美銀美林各債券指數。
鉅亨360精選基金
| 限時優惠 | 基金報告書 | 申購 |
| ✅ 單筆0% ✅ 定期定額0% | 野村基金(愛爾蘭系列)-美國高收益債券基金(T美元類股)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) |
※ 上述申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動，本公司將於官網網站另行公告。鉅亨買基金保留隨時終止，或調整優惠活動之權利。
目前各信評債券利差皆靠近歷史低點，且收斂速度也開始放緩，根據過往美國縮減購債的經驗來看，較高等級的高收益債券，在未來三年內表現不差且可以擁有較穩定的報酬。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/8/31，指數採美銀美林各債券指數。
經濟快速成長的情形可能不再，如果歐美沒有成功推動額外刺激政策，經濟成長速度將可能放緩，此時將不利高收益債券利差持續擴張。受到疫情影響而被下降信評的高收益債，反而有機會表現突出。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/8/31，指數採美銀美林各債券指數。
鉅亨360精選基金
| 限時優惠 | 基金報告書 | 申購 |
| ✅ 單筆0% ✅ 定期定額0% | 安本標準-前緣市場債券基金A累績美元(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) |
※ 上述申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動，本公司將於官網網站另行公告。鉅亨買基金保留隨時終止，或調整優惠活動之權利。
新興債的主要組成國家因為原物料漲價而受到較大的通膨壓力，如巴西、俄羅斯等國紛紛快速升息，同時，貨幣政策轉向也推升美元走強的預期，對新興債券可能帶來短暫壓力。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」，2021/9/28，指數為美銀美林各債券指數。
然而，美元計價的新興市場債券擁有恢復力快的特色，屆時適合進場佈局。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」，2021/9/28，指數為美銀美林各債券指數。
🎯 什麼是鉅亨360精選基金❓ 由鉅亨投研團隊獨家建構360度基金評估機制，依據基金表現全方位加權評估排序，篩選出10檔優勢基金配置，並依市場變化每月更新。
⚡ 鉅亨360精選基金限定優惠：股票型基金享單筆0.3%手續費！
| 基金名稱／績效(%) | 1年 | 2年 | 3年 | 限時優惠 | 申購 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 股票型 | 新光台灣富貴基金 | 77.7 | 121.2 | 131.4 | ✅單筆0.3% ✅定期定額10年0% | |
| 瑞銀(盧森堡)俄羅斯股票基金 | 48.1 | 51.2 | 73.7 | ✅單筆0.3% ✅定期定額終身0.3% | ||
| 摩根基金-JPM美國價值基金 | 37.4 | 39.9 | 37.7 | ✅單筆0.3% ✅定期定額10年0% | ||
| 摩根士丹利新興領先股票基金 | 31.4 | 94.5 | 98.8 | |||
| 景順環球消費趨勢基金 | 22.2 | 75.2 | 62.6 | ✅單筆0.3% ✅定期定額終身0.3% | ||
| 安聯中國策略基金 | 16.2 | 78.8 | 112.3 | ✅單筆0.3% ✅定期定額10年0% | ||
| 法巴巴西股票基金 | 11.7 | -7.9 | 23.2 | ✅單筆0.3% ✅定期定額終身0.3% | ||
| 債券型 | 野村(愛爾蘭系列)美國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) | 14.9 | 15.1 | 17.9 | ✅單筆0% ✅定期定額0% | |
| 安本標準前緣市場債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券) | 12.4 | 14.3 | 27.9 | |||
| 平衡型 | 安聯收益成長基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券) | 19.6 | 41.4 | 42.9 | ✅單筆0% ✅定期定額10年0% | |
資料來源：晨星，「鉅亨買基金」整理，績效為累積報酬，截止2021/09/30。
※ 2021鉅亨基金狂歡節─2021/9/22-2021/12/31活動期間，10大品牌「貝萊德、安聯、聯博、摩根、摩根士丹利、統一、群益、野村境內、新光、凱基」，新設定定期定額契約享10年0手續費 [詳情]
※ 上述申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動，本公司將於官網網站另行公告。鉅亨買基金保留隨時終止，或調整優惠活動之權利。