一週回顧及表現
成熟市場
- 儘管美國9月份ISM製造業指數升至61.1優於預期，然而全球對供應鏈受阻、能源價格升高和中國限電，可能帶來通膨上漲產生擔憂，加上美國債務期限仍爭擾不休，美股由科技、醫療股領跌，單週下跌2.2%；
- 歐洲方面，德國聯邦議會選舉結果由社會民主黨勝出，然而未來的聯合政府可能會有較多拉鋸，替德國政壇帶來不確定性，此外，能源價格走高，對歐企產生壓力，英國甚至傳出有將近3成加油站部分油料出現短缺，歐股下跌3.0%。
新興市場
- 中國施行能耗雙控，衝擊全球供應鏈，9月份製造業採購經理人指數跌破榮枯線，但非製造業則大幅優於預期，由前期的47.5升至53.2，因此在消費類股的帶動下，股市持平；
- 儘管在消費券的期待下，台灣觀光類股悄悄上漲，但台股遭外資賣超，其中航運、造紙等類股出現大幅下跌，台股單週下跌4.0%。
債券市場
- 在聯準會釋出勞動市場樂觀的態度後，美國10年期公債殖利率一度走高至1.53%，全球政府公債下跌0.5%；
- 隨著全球股市下跌，全球高收益債和新興市場債利差擴張，全球高收益債券下跌0.6%，新興市場債則下跌1.1%。
原物料、匯率
- 聯準會未來的政策方向推升美元指數走強，美元指數維持強勢，單週上漲0.8%，對通膨的擔憂再起，金價單週小幅上漲0.6%；
- OPEC發表世界石油展望，對全球原油需求仍較保守，儘管認為產油國應該加大供給，但先前幾年投資不足限制目前產能，油價持續上漲2.4%（以布蘭特原油為例）。
資料來源: Bloomberg，2021/10/4（顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/10/1）。
市場報酬率
資料來源: Bloomberg，2021/10/4（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/10/1）。
三大市場關鍵事件及分析
1. 美國債務上限與政府關門只是假議題
從過往14次美國政府關門經驗來看，政府關門對美國股市影響不大，且若美國政府願意，也仍有龐大政府債務貨幣化的空間，政府關門只會是股市短期波動的雜音，而非長期主旋律。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數，2021/9/30。
2. 煤價大漲，中國陷限電危機
中國8月發電量較去年增加16.4%，用電量增加19.8%，主要增加來源並非工業用電，反而是家庭用電量增加最多。今年以來煤價漲幅高達160%，對以火力發電為主的中國是一大壞消息。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理， 2021/9/30。
3. 日本新任首相出爐，未來政策怎麼走？
前外相岸田文雄出任日本新任首相，民眾疫苗施打加快降低疫情壓力，未來預測將維持刺激的經濟政策，同時強化美澳印關係，然而新首相的民意基礎較低，任期是否穩定將成較大不確定性。
資料來源：Bloomberg、日經，「鉅亨買基金」整理，2021/10/1。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/9/30。