資產配置月報 ：基金理財系列文章

近期美國經濟數據弱於預期，加上因投資者信心問題、中小銀行面臨存款外流壓力，增加美國經濟陷入衰退的可能性…

受到矽谷銀行倒閉與瑞士信貸CDS價格飆升影響，美國公債波動程度大幅升高，市場對美國經濟衰退與否與通膨看法無法形成共識，對於新興市場不是好消息。

由於美國勞動市場、零售銷售與通貨膨脹率等數據高於預期，市場重新修正對於下半年降息與聯準會升息路徑的看法。

前月資產配置月報與近期文章都持續提出市場低估美國勞動市場健康情況與通膨回到目標的難度，而2月美國經濟數據與市場走勢也驗證我們的看法…

聯準會於2月會議上又進一步將升息幅度降至1碼，並釋放出未來幾次會議就會停止升息的訊息，激勵風險性資產上漲。

隨著聯準會鷹派升息步伐逼近尾聲，長期利率已接近高點，債券的利率風險逐漸減少，本季配息金管家權重配置再升級 ，期望取得更高的風險調整後報酬。

明年美國經濟陷入衰退機率持續升高，企業獲利與風險溢酬的變化將是明年股市表現的關鍵。

美國10年公債殖利率接近高點，美元指數因此進一步大幅升值機率較低，但從過往美元於過去16個月升值超過20%的情況來看，美元指數未來一年將進一步升值。

受到聯準會超鷹派聲明與市場預期大幅調整影響，第三季全球股市如同坐上雲霄飛車般，但展望未來，永續發展等議題仍是已開發國家間的共識，長期成長趨勢沒有改變。