一週回顧及表現
成熟市場
- 主要國家中，美國除外的地區疫情趨緩且開始放緩防疫措施，市場押注疫情最壞狀況已經過去，激勵全球股市上漲2.4%；
- 美國指責中國對疫情需負起責任，為兩國間的第一階段貿易談判結果添上不確定性，連續七週出現超過300萬的首次申請失業救濟金人口，截至4月份，失業率為14.7%，儘管基本面表現不佳，但投資人預期經濟將快速反轉，美股依舊樂觀上漲3.5%。
新興市場
- 中國公布第一季經常帳出現了兩年來首次逆差，然受到全球各地信心提振，中國股市依舊上漲1.4%；
- 印度展現對吸引美國企業遷出中國，移向印度的企圖心，考慮修改稅法、勞動法，然而新公布的四月份Markit製造業與服務業採購經理人指數由前期的51.8、49.3降至27.4、5.4，且每日確診人數速度並未放緩，印度股市大跌6.2%。
債券市場
- 美國政府公債長短期利差擴大，各期間利率攀升約1.4 – 5.4不等的基點，美國政府債券指數下跌0.3%；
- 巴西央行將關鍵利率下調75個基點，激勵新興市場債券上漲1.0%；高收益債券則受惠於美國股市亮眼表現，美國高收益債券也上漲1.0%。
原物料、匯率
- 股債市表現脫離基本面，金價表現溫和，小幅上漲0.1%；
- 沙烏地阿拉伯表明需求狀況正在出現改善，上調油價，加上俄羅斯暗示將履行與OPEC+的減產協議，激勵油價上漲22.0%（以布蘭特原油為例）。
資料來源: Bloomberg，2020/05/11（顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/05/08）。
市場報酬率
資料來源: Bloomberg，2020/05/11（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/05/08）。
三大市場關鍵事件及分析
1. 聯準會抑制美元漲勢
從2月26日以來，聯準會資產負債表成長近2.5兆美元，其中近4,400億美元為央行流動性交換，而此交換成功抑制美元漲勢。
資料來源：Bloomberg、FED，「鉅亨買基金」整理，2020/05/7。
2. 德國與義大利再度交鋒
德國憲法法院宣判先前的資產購買計畫部分違憲，歐洲央行必需於3個月內說明其必要性，不然德國央行將退出該計畫，再度引起德國與南歐國家間衝突。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採道瓊歐洲600銀行類股指數，2020/5/7。
3. 美見負利率徵兆？
期貨市場押注美國即將邁向負利率，然而目前聯準會內部態度分歧，短期內不易達成共識，如果成真，恐步上歐洲這幾年低成長的後塵。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/05/08。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/05/07。