一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國非農就業人口新增31.1萬人，各行業職缺總數也超出預期，而首次申請失業救濟金人數上升，2月份失業率攀升至3.6%，平均每小時薪資年增率則降至4.6%；上週矽谷銀行（SVB）閃電倒閉，市場恐慌情緒蔓延，金融類股領跌，美國股市單週下跌4.5%；
2. 歐元區的零售銷售年增率小幅回升至-2.3%但仍低於預期，投資者信心指數則下跌至遠低於預期的-11.1，加上資產管理機構黑石集團爆出違約情形，上週不動產類股領跌，歐洲股市單週下跌1.5%。

新興市場

1. 中國今年至今的進出口持續下降，出口及進口年增率分別為-6.8%與-10.2%，加上上週中國召開全國兩會，中國新領導層進行人事變動，中國滬深指數單週下跌3.2%，MSCI中國指數單週下跌7.3%；
2. 台灣消費者物價指數年增率回落至低於預期的2.43%，出口年增率則回升至-17.1%但仍低於預期，已連續第六個月下降，台灣股市單週下跌0.5%。

債券市場

1. 上週債券市場的避險買盤湧入，市場重新評估聯準會升息路徑，美國10年公債殖利率自前週的3.95%回落至3.70%，美國政府債券總報酬指數單週上漲1.7%；
2. 受到矽谷銀行倒閉，市場擔憂恐引發系統性風險，全球及美國高收益債券總報酬指數單週分別下跌0.4%及0.9%。

原物料、匯率

1. 儘管美國的原油庫存今年以來下降，但受到鮑威爾上週發表的鷹派言論影響，布蘭特原油價格單週下跌3.8%；西德州原油價格單週下跌3.8%。

市場報酬率

資料來源: Bloomberg，2023/3/13（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2023/3/10）

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 美國銀行暴雷，雷曼時刻又來了？

傳出矽谷傳奇風險投資人要求相關企業資金從矽谷銀行撤出，矽谷銀行股價單日下跌60.4%，連帶拖累整體銀行類股下跌6.6%，但從資產負債表來看，矽谷銀行與一般大型銀行差異很大，占美國特許商業銀行總資產2/3的大型銀行依然健康。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/3/10。

 

2. 美國勞動市場有好消息，三月升息幅度預估再次下降

美國2月新增非農為優於預期的31.1萬人、失業率升高至3.6%、平均每小時薪資年增率降至4.6%，看似有更多人選擇回到勞動市場，加上矽谷銀行倒閉可能帶來的衝擊，市場重新修正對於三月聯準會利率決策會議升息兩碼的預期。

資料來源：Bloomberg、CME FedWatch，「鉅亨買基金」整理，2023/3/13。

 

3. 炸彈留給後人，日本央行按兵不動

日本央行下調對工業生產與出口的看法，短期、長期利率與殖利率曲線控制控制範圍全都不變，儘管從消費來看，維持超低利率沒有錯，但美國利率如果進一步攀升，將再次透過日本10年公債殖利率來迫使日本央行印鈔，對於下一任央行總裁恐不是好消息。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/3/10。

 

本週關鍵數據行事曆

資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/3/10。

 

 

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