Global Business Graph Growth Finance Stock Market Concept
展望2021第3季，「鉅亨買基金」認為由於強勁的經濟成長前景與國內美元流動性確實過剩，才是聯準會調整貨幣政策的原因。與美國經濟高度相關的美國股市與美元，自然不會受到太大傷害，美股可能短暫震盪後繼續走高。但極度仰賴美元額外流動性的新興市場股市與債券市場，則可能遭遇負面衝擊…
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聯準會已經將23%的美國公債納入資產負債表中，金融業者手中資金過多且缺乏足夠擔保品，隔夜附賣回交易金額已經超過7,700億美元，聯準會很可能於7月左右正式開啟縮減購債計畫的討論。
資料來源: Bloomberg，2021/6/10。
若美國開始討論縮減資產購買計畫，美元指數轉強機率高，仰賴熱錢的新興市場股票與債券將因此受到負面衝擊。
資料來源: Bloomberg，2021/6/10。
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相較於整體新興市場貨幣，巴西里爾兌美元表現開始轉強，但巴西股市相較於原物料類股仍較弱勢，未來潛在上漲空間依然龐大。
資料來源: Bloomberg，採MSCI巴西與MSCI世界原物料指數，2021/6/17。
巴西股市主要組成類股為原物料、金融與能源類股，若需求推升通貨膨脹率進一步升高，巴西股市反而將受惠上漲，符合我們對通貨膨脹率的長期看法。
資料來源: Bloomberg，採MSCI巴西指數，2021/6/17。
雖然受到疫情雜音影響，印度工業生產暫時回落，但印度每日新增感染人數再度降低，加上製造業對未來信心持續攀升，預料工業生產將於未來數月快速回升。
資料來源: Bloomberg，2021/6/16。
受到供給不足影響，全球食物與能源價格持續飆漲，印度消費者物價有進一步升高的壓力，印度央行很可能再次被迫升息。
資料來源: Bloomberg，2021/6/16。
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與疫情前相比，中國工業生產增長速度驚人，但零售銷售卻成長乏力，廠商無法將生產者物價上漲壓力傳導至消費者。
資料來源：Bloomberg，2021/6/15。
受到疫情衝擊較小影響，中國出口大增以填補全球需求缺口，是支撐中國工業生產快速增加的原因，但美中關係依然緊張，廠商對招聘與投資的信心會否再度惡化為觀察重點。
資料來源: Bloomberg，2021/6/16。
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隨著歐美疫苗施打率逐漸破半，全球原油需求在未來一段時間預計將持續超越供給，而OPEC和美國頁岩油公司對增產的態度仍較為保守，對油市後勢有利。
資料來源: IEA、OPEC、Bloomberg，2020/6/14。*OPEC產量預估以2021年第一季增幅做估計。
資料來源：Bloomberg，2021/6/14。
許多成熟國家大力推動永續投資，並且對於像是石油公司此類較易產生碳排放的產業，給予諸多生產限制，俄羅斯與其他OPEC國家有望接下這些產量，擴充目前石油公司的獲利能力。
資料來源: Bloomberg，2021/6/22。