Global Business Graph Growth Finance Stock Market Concept
即便過去一季市場並非一片順遂，但是經濟體質仍在逐步邁向復甦，對未來一年的看法樂觀，降低整體避險需求。避險債券利息極低，甚至無法打敗聯準會的通膨目標。風險性債券中，受到追逐收益的資金擁戴，目前高息債券占所有債券比重前所未有的低，要投資高息債券動作要快。
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隨著對疫情的了解度上升和疫苗利多消息出爐，市場衰退機率大幅下降，根據過往經驗在經濟邁出衰退走向復甦時，短天期美國公債殖利率下降的幅度大於長天期，因此短期債券可能還有些許資本利得的空間。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，1976/6/30 – 2020/11/30。
聯準會修正貨幣政策框架，暗示未來將容忍更高的通貨膨脹率，目前通膨預期已經超過所有投資等級債券的殖利率。投資級債券供給激增和收益率降低等現象，將令避險需求轉向抗通膨債券，收益追求轉向可轉債。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2016/12/31 – 2020/11/30，美銀美林各債券指數。
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全球高收益債券利差已從今年高點收斂了660個基點，與過去五年平均值接近，但離最低點仍有空間。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/12/10，指數採美銀美林各債券指數。
目前大多數的債券到期殖利率都降到4%以下，唯有信評較低和亞洲高收益債券例外。除了收益，考量到經濟邁入復甦之後，信評較低的高收益債券也表現較好，投資人可以考慮在投資組合當中添加適度的風險。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/12/22，指數為美銀美林債券指數。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，1996/12/31 – 2020/10/31，指數為美銀美林債券指數。
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在全球央行極力擴張貨幣政策下，市場資金充沛，不同於疫情受控和疫情受益股資金早已回補，新興市場債券仍有資金行情。
資料來源： MorningStar，「鉅亨買基金」，2020/12/11。
目前大部分的新興市場債券，相較過去五年的平均水準，仍有利差收斂的空間。而且，如果以債券到期殖利率的角度來看，前緣市場債券仍可以提供具有吸引力的收益。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」，指數採美銀美林各國家主權債指數，2015/11/30 – 2020/11/30，中國指數資料因受限於取得期限為2017/12/31 – 2020/11/30。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」，指數採美銀美林各國家主權債指數，2015/11/30 – 2020/11/30。