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經歷過痛苦的第二季後，已開發國家受惠於大規模的財政刺激與貨幣寬鬆政策，下半年經濟應迎來快速復甦。相較於有大規模政策護航的已開發國家，本就債台高築的新興市場國家，能推出的刺激政策力道有限，經濟前景不確定性較高…
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投資人對未來看法極度樂觀，美國股市本益比快速升高，新興市場股市本益比也有機會跟上。
資料來源: Bloomberg，採標普500與MSCI新興市場指數，2020/6/2。
隨著投資人避險情緒反轉，先前跌越多的新興市場單一國家股市，近期反彈也越強。
資料來源: Bloomberg，採標普500、MSCI巴西、MSCI俄羅斯、MSCI印度、MSCI中國指數，2020/6/2。
巴西股市近期上漲來自於股市本益比的成長，並非預估企業獲利改善，原物料價格是否真的觸底，將決定股市漲勢何時終了。
資料來源: Bloomberg，採MSCI巴西指數，2020/6/4。
全球海運價格依然疲弱，全球需求仍未見到明顯改善，同時根據巴西央行針對經濟學家所做調查，今年經濟成長率與物價年增率預估值持續轉差中。
資料來源: Bloomberg，2020/6/4。
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第一季原油期貨價格一度跌入負值，全球原油存儲空間嚴重不足，造成產油國加速收緊供給速度，目前全球海上庫存已出現拉回，原油需求正在復甦，且OPEC+產油國同意將減產幅度維持至七月底，皆有助提供油價支撐。
資料來源: Bloomberg，油價採布蘭特原油。資料經12個月平滑化處理，2020/04/30。
俄羅斯多年以來累積雄厚的外匯存底，足以用在穩定國內匯率；另外，俄羅斯商品貿易條件在今年第二季出現反彈，這通常是俄羅斯貿易狀況改善的前兆。
資料來源: Bloomberg，2020/06/02。
由於感染人數增加速度一直無法受到控制，印度政府持續延長封鎖，對國內需求與經濟傷害大。
資料來源: Wikipedia，2020/6/4。
印度央行將政策利率降至４％的歷史低點，未來十年公債殖利率會否跟隨降低，將影響印度政府財政刺激政策資金成本與印度股市反彈幅度。
資料來源: Bloomberg，採MSCI印度指數，2020/6/4。
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自由貿易、資金自由流動與貨幣穩定是香港發展的重要基石，美國宣布取消香港特殊貿易地位後，恐對香港長期發展不利。
資料來源: Bloomberg，2020/6/2。
考量到目前中國各部門債務負擔與2008不同，中國央行並未如過往般大開貨幣供給的閘門，貨幣供給年增率與貨幣狀況都遠低於2008年危機期間水準。
資料來源: Bloomberg，2020/6/2。