一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國三月份的各行業職缺總數創新高，首次申請失業救濟金人數升至20萬人，製造業採購經理人指數由前期的57.1下降至55.4。聯準會宣布升息兩碼並將從6月1日開始縮表，平息投資人對激進升息的擔憂，但通膨與經濟衰退的擔憂仍未消退，股市波動加劇，美國股市單週微幅下跌0.2%；
2. 歐元區消費者信心指數為由前期的-16.9下降為-22，消費者對經濟前景較悲觀。歐元區經濟信心指數從前期的108.5下降為105，並低於預期的108，歐洲股市單週下跌4.6%。

新興市場

1. 中國疫情持續升溫，且中國國家主席習近平表示仍堅持清零方針，惠譽將中國2022年GDP成長預期從4.8%下調至4.3%，中國服務業採購經理人指數降至36.2，中國股市單週下跌6.8%；
2. 烏俄戰爭持續，且因5月9日勝利日將近導致戰爭越演越烈，受戰爭直接威脅的東歐股市單週下跌4.9%。

債券市場

1. 聯準會升息言論與對於通貨膨脹率失控的預期持續推升美國公債殖利率，美國10年公債殖利率自前週的2.93%升至3.13%，美國政府債券總報酬指數下跌1.4%；
2. 全球大多數央行實施貨幣緊縮政策，各國公債殖利率上升，美國10年公債殖利率自2018以來首次升破3%，全球主要債券總報酬指數皆下跌。

原物料、匯率

1. 雖中國防疫措施衝擊原物料需求，但七大工業國組織承諾將逐步禁止進口俄羅斯石油，且美國燃油庫存創新低，布蘭特原油價格上漲7.1%、西德州原油價格上漲4.9%。

市場報酬率

資料來源： Bloomberg，2022/5/9（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2022/5/6）。

三大市場關鍵事件及分析

1. 裝成老鷹的鴿子，聯準會成功引導市場預期

聯準會主席鮑爾對於美國經濟依然健康、未考慮於單次會議升息三碼的談話，成功讓市場下修年底的聯邦基金利率預估值，但要同時達成美國勞動市場供需平衡並避免經濟衰退，難度堪比登天。（延伸閱讀：市場慘跌後，怎麼做才聰明？）

年底聯邦基金利率預估範圍與機率

勞動市場取得平衡並避免衰退難度高

資料來源： CME、Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2022/5/5。

2. OPEC產量近0增長，全球原油供需依然緊繃

受到科威特、安哥拉與利比亞等國原油產量下降影響，OPEC 4月每日原油產量為2,870萬桶，只比3月高出每日1萬桶，增產速度遠不如原先預期。加上美國能源業者同樣緩慢增產，全球原油依然面臨供不應求的壓力。

OPEC主要產油國產量變化

美國緩慢增產中

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2022/5/5。

3. 印度央行突襲式升息

受到國內物價上漲壓力與聯準會持續升息影響，印度央行提前召開特別會議，並決定上調附買回利率0.4%、現金準備率0.5%，預期印度央行今年升息幅度將超過市場原先預估的0.8%。

印度物價壓力升高

印度央行突然調升利率

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2022/5/6。

本週關鍵數據行事曆

資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2022/5/5。

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