一週回顧及表現
成熟市場
- 美國最新就業數據強勁，失業率降至8.4%，耐久財訂單再度優於預期，然而受到大型科技股漲多修正所拖累，VIX恐慌指數一度衝至近兩個月高點38.28，美國股市下跌2.3%；
- 法國、義大利等歐洲國家，新冠肺炎病例大增，加上某些國家製造業復甦放緩，同時強勁歐元也替央行帶來壓力，歐股下跌1.7%。
新興市場
- 雖然中國最新經濟數據顯示製造業與服務業持續擴張，但隨著全球股市修正，中國股市因此承壓，中國股市下跌2.5%；
- 巴西製造業指數由前期58.2上升至64.7，且服務業重回擴張區僅剩一步之遙（八月份49.5），顯示拉丁美洲地區商業活動逐漸恢復，帶動該地區股市逆勢上漲0.6%。
債券市場
- 由於即將有大量公債發行，美國長天期公債殖利率持續維持在近期相對高點（0.72%），美國政府債券小幅下跌0.2%；
- 雖然無風險利率上升，但在利差小幅收斂的抵銷下，全球高收益債券展現其抗跌性，指數持平；而近期表現相對全球高收益債券弱勢的新興市場債也展現其韌性，在利差收斂約10個基點的幫助下，逆勢上漲0.9%。
原物料、匯率
- 美元指數衝高回落，單週上漲0.4%，加上美國就業數據強勁，淡化市場擔憂，新一輪刺激法案暫不見曙光，黃金單週下跌1.6%，金價收在1,933.94美元/盎司；
- 夏季用油旺季即將結束，返回工作崗位與出遊需求仍疲弱，令市場擔憂需求將追不上逐步減弱的減產力道，石油價格下跌7.5%（以布蘭特原油為例）。
資料來源: Bloomberg，2020/09/07（顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/09/04）。
市場報酬率
資料來源: Bloomberg，2020/09/07（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/09/04）。
三大市場關鍵事件及分析
1. 基本面轉佳，原物料價格飛漲
美國空運與中國海運呈現復甦跡象，從6月底以來，全球原物料價格上漲近10%，從近期大幅轉佳的全球花旗驚奇指數來看，原物料價格的漲勢才剛要開始。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/9/3。
2. 無懼表現差異大，A股可望繼續領先
儘管AH股溢價來到143、滬深300指數近一年漲幅比恆生國企高出28.9%，在中國經濟數據普遍優於香港的情形下，A股前景仍好於H股。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理2020/9/2。
3. 歐央頭痛，歐元過熱直逼1.2防線
近期美元轉弱，推升歐元大幅升值，引起歐洲央行官員的關注。自今年低點以來歐元已經反彈超過10%，然而強勢的歐元將令仰賴出口的歐洲經濟承壓，成為歐洲復甦之路的隱憂。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/9/4。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/09/02。