一週回顧及表現
成熟市場
- 美國新任財長葉倫發表證詞，呼籲擴大財政刺激，強調不追求弱勢美元，同時，美國12月份新屋開工與營建許可數據超預期，1月份製造業採購經理人指數來到三年高點，美國大型股上漲1.9%，小型股持續強勁上漲2.1%；
- 歐洲央行利率決策會議強調新冠疫情對歐元區構成嚴重風險，將維持寬鬆貨幣政策至今年第一季度，歐洲股市維持平盤小漲0.1%。
新興市場
- 中國12月份工業生產年增率優於預期，然而零售銷售年增率、年初至今固定資產投資則遜於預期，滬港通南向資金持續維持在五年來的高檔，中國股市上漲5.9%；
- 巴西疫情惡化，單日新確診人數居高不下，聖保羅州宣布更嚴格的隔離措施，引起民眾上街抗議，巴西股市下跌2.47%，拉美股市下跌4.6%。
債券市場
- 美國經濟數據強勁，與大量債券發行消息抵銷，美國公債維持平盤；
- 風險性債券利差在樂觀市場情緒下持續收斂，全球高收益債券離2019年低點尚餘44個基點，而新興市場債券則已低於2019年低點，這兩類債券單週各上漲0.3%。
原物料、匯率
- 美元指數下滑0.6%；黃金價格收在1,855美元/盎司，單週上漲1.5%；
- 儘管美國原油庫存意外增加、國際能源署下調2021年全球原油需求預期，然而在市場期盼更多刺激政策下，油價依舊上漲1.5%，油價收在55.41美元/桶。（以布蘭特原油為例）
資料來源: Bloomberg，2021/1/25（顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/1/22）。
市場報酬率
資料來源: Bloomberg，2021/1/25（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/1/22）。
三大市場關鍵事件及分析
1. 葉倫將翻開財政政策新篇章
準財政部長葉倫出席參議院任命聽證會，在低利率、低生產力與貧富不均擴大的情形下，強調此時正是大膽行動的絕佳時機，搭配堅實的研究與過往經驗，美國財政政策將大有不同。
硬底子財政部長
資料來源： Bloomberg、Wikipedia，「鉅亨買基金」整理，2021/1/21。
2. 歐洲央行新招：收益率差控制
繼日本央行與澳洲央行的殖利率曲線控制後，歐洲央行悄悄採用收益率差控制，以縮減各國間殖利率差距，再度顯示央行對利率市場的控制能力。
歐洲各國公債殖利率差距超小
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/1/21。
3. 美股財報季來臨，需求拉動跡象湧現
美股進入財報季，市場預計美股未來一年營利率將好轉，目前僅約13%的企業公布財報，但有約85%的企業皆表現優於預期；此外，企業銷售的動能快速回溫，拉動企業補庫存的強勁需求。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/1/21。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/1/21。