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PIMCO是全球著名的債券投資管理公司，「鉅亨買基金」搶得先機成為第一個有PIMCO系列基金的基金平台。債券投資較低波動、有配息和長期績效穩健的特性，一直以來都備受投資人青睞。然而要自己掌握所有債券資產的投資機遇並不容易，PIMCO多元收益債券基金能不能幫你一次把債券部位顧好？一起來看看。
這檔基金的參考指標是由各1/3的全球綜合公司債券、全球高收益債券和新興市場債券組成（指數為彭博巴克萊全球綜合信用（不含新興市場）、ICE美銀美林已開發市場BB-B級高收益債券限制和摩根大通全球新興市場債券指數），目前基金的配置也納入了市政債、擔保債券等等固定收益資產。因此這檔基金除了政府債券外，幾乎包含了所有的主要債券種類。
資料來源：PIMCO，「鉅亨買基金」整理，資料截至2020/4/30。
透過上圖的基金投資組合配置變動表，也不難發現基金的投資團隊有很大的主動操作空間，而且不受限於參考指標，過去新興市場主權債券曾經一度配置到將近4成，也曾經減碼到只剩5%。
既然基金主打的是可以在多種債券資產當中，掌握最佳的投資機會，我們好奇的是基金與單押某類債券相比的表現有沒有比較好。如果把基金和參考指標中的三種主要債券績效做排序，基金年度績效位於前段班的機率是54%（資料期間2007 – 2019年，資料來源與指數資訊參見下圖表註解）。
基金納入風險考量報酬率後的夏普值和索丁諾比率（Sortino Ratio）也都優於其他三種債券，意味著同樣承擔一樣的風險時，能獲得比較好的報酬率。索丁諾比率與夏普值類似，但不同的是它區分了波動的好壞，因此在計算波動率時不是採用標準差，而是下行標準差。這其中的隱含條件是投資組合的上漲（正報酬率）符合投資人的需求，不應計入風險調整，這一比率越高，表示基金承擔相同單位的下檔風險能獲得更好的超額報報率。
另外，在測量最大下跌幅度（皆發生在金融海效期間）時，基金除了下跌的幅度小於新興債和高收益債之外，回復到高點的時間也只用了434天，避險性值更高的全球綜合債券卻用了478天。與同類基金相比（見下表），績效表現也是非常優異。
資料來源：MorningStar，「鉅亨買基金」整理，績效以美元計算，基金成立日採用主級別成立日2006/7/31，資料截至2020/4/30。上表指數採用巴克萊全球綜合債券、美銀美林美國高收益債券、JPM新興市場債券總報酬指數。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
資料來源：MorningStar，「鉅亨買基金」整理，績效以美元計算，資料截止2020/4/30。上表為晨星全球債券 靈活策略（美元對沖）類別中台灣核備可銷售的主級別基金資料統計而得。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
這檔基金的過去一年平均配息率約為4.7%，在同類基金裡面位居第三名。但投資最重要的是總報酬，只單看配息率很容易顧此失彼，仔細看一下基金過去一年的報酬率，這檔基金相對其他配息級別表現也是十分突出。
資料來源：MorningStar，「鉅亨買基金」整理，資料截至2020/4/30。上表為晨星全球債券 靈活策略（美元對沖）類別中之非法人級別美元月配息基金，同系列基金僅列出配息最高的做為代表。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
目前PIMCO多元收益債券基金有四種股份類別可以投資，包含了季配、月配跟累積級別。投資人可以根據自己本身對配息的需求，選擇適合自己的股份類別。
資料來源：MorningStar，「鉅亨買基金」整理，資料截至2020/4/30。上表為晨星全球債券-靈活策略（美元對沖）類別中台灣核備可銷售的基金資料統計而得，同系列基金僅列出配息最高的做為代表。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
此檔基金除了政府債券之外，幾乎主要的資產類別皆包含在其中，而且投資團隊針對市場狀況能有很大的主動調整空間。PIMCO在固定收益管理的專業有目共睹，此檔基金過往的績效也再度證明這件事，基金多元投資也帶來更好的風險調整後表現。如果你想要透過一檔基金掌握債券市場的投資機會，PIMCO多元收益債券基金會是很不錯的選擇。
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