基金開箱文》鉅亨自由Pay，跟一般配息不一樣？

台灣投資人喜愛配息型基金，對於打造現金流的需求非常高，但在選擇投資標的時又會遇到許多問題。像是想要投資股票型基金又想要配息，可是選擇少、配息彈性又低？喜歡的基金配息太少、配息高的基金又不看好？「鉅亨買基金」推出《鉅亨自由Pay》來解決這些投資痛點，給投資人一個更彈性的現金流工具。

文章內容

1. 配息不等於孳息
2. 兼顧報酬與風險的定期提領機制
3. 該買傳統配息基金還是自由Pay？
鉅亨投資策略
鉅亨精選投資方案

1. 配息不等於孳息

一般而言大家會認為基金拿到的配息就是總報酬，因而忽略資本利得帶來的影響，但其實資本利得與孳息的加總才是總報酬。從下表可看到，近20年股市的孳息雖然沒有債券來的高，但加上資本利得之後，股票的總報酬明顯優於債券表現。但在台灣將近2,874支月配息基金中，有約84%為債券或平衡型，股票型的選擇卻只有約16%。因此，若投資人有現金流需求，卻只能犧牲股票去買固定收益商品，是非常可惜的事。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採台灣加權指數、標普500指數、MSCI新興市場指數、MSCI世界指數、ICE美國高收益債指數、ICE新興市場債指數、ICE美國投資級公司債指數、ICE美國政府債指數，資料期間為2003/10-2023/10。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。

2. 兼顧報酬與風險的定期提領機制

因股票股利沒有債券票息來的高，大家總認為股票型基金的配息會侵蝕本金。而因本金對投資極為重要，因此自由Pay設置了可讓投資人彈性選擇的下檔停止提領機制（只要庫存市值低於投入成本的80%就會暫停提領，等到市值回到80%以上才會恢復提領），可以避免股市下跌時重創本金。從下圖可發現，若以每年同樣領取10%年化配息率的美股、美高收與新興債來看，在實際有自由Pay的下檔保護之下，美股20年後的本金表現明顯優於債券，也打破大家對於股票拿來配息會侵蝕本金的迷思。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數、ICE美國高收益債指數、ICE新興市場債指數，資料期間為2003/10-2023/10。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。

3. 該買傳統配息基金還是自由Pay？

那到底該買一般配息基金就好還是使用自由Pay呢？從下表可看到，自由Pay跳脫傳統配息基金大多只有債券型基金的框架，目前基金池中有79支基金可選，其中股票型基金達65檔且都是市面上熱門的累積型基金。而這個定期提領機制可以讓投資人自由設定提領金額及日期，不需被動地受限於基金公司的配息政策。此外，由於現行稅制境內基金資本利得免稅，透過自由Pay投資境內基金可在創造現金流同時達到合法節稅的稅率優勢。