一週回顧及表現
成熟市場
- 聯準會主席可能續任，降低未來政策不確定性，但較為鷹派的會議紀錄、部份股票財報表現不佳，與新型變種病毒擔憂使美股陷入震盪，美股下跌2.2%；
- 新型變種病毒襲捲歐洲，法國總理確診，歐洲各國重新討論啟動封鎖措施，歐股信心遭受打擊，歐股下跌6.1%。
新興市場
- 中國最新數據顯示經濟持續放緩，最新貨幣政策報告則強調穩經濟，但美國以國家安全為由，再對12間中國企業制裁，加上官媒再度提及對科技業的管制，引起科技類股震盪，中國股市下跌3.5%；
- 巴西石油公司公布未來五年資本支出計畫，預計提高預算，且有逾8成將用在油氣探勘與生產，帶動拉美股市上半週表現，但下半週受到全球股市拉回，拉美股市下跌2.4%。
債券市場
- 受到全球股市拉回影響，美股出現8個月以來最大跌幅，帶動全球政府公債上漲0.3%；
- 土耳其貨幣里拉暴跌，與各地政府持續升息，對新興市場債券帶來壓力，指數價格下跌1.6%。
原物料、匯率
- 美國宣布釋放戰略儲備原油，其他國家也加入響應，但釋放幅度不如預期，消息宣布後油價反而上漲，然而隨著歐洲疫情惡化，原油週五大幅下跌9.7%（以布蘭特原油為例）；
- 美國數據報喜，市場預期升息提早到來，黃金價格下跌2.3%。
資料來源：Bloomberg，2021/11/29（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/11/26）。
市場報酬率
資料來源: Bloomberg，2021/11/29（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/11/26）。
三大市場關鍵事件及分析
1. 烏克蘭與俄羅斯準備開戰？
烏克蘭政府表示俄羅斯可能於明年初入侵烏克蘭，造成俄羅斯股市與盧布下跌。預期俄羅斯只是希望逼迫烏克蘭停止清剿烏東叛軍，讓烏東成為俄羅斯與北約的緩衝地帶，兩邊真的爆發大規模戰爭的機率不高。 (延伸閱讀：烏俄衝突在即，俄羅斯該賣了嗎？)
資料來源：Bloomberg，採RTS指數，「鉅亨買基金」整理，2021/11/25。
2. 鮑爾續任聯準會主席，勞動市場仍是升息與否的關鍵
白宮提名鮑爾繼續擔任聯準會主席、另一候選人布蘭納德則接任副主席，預期勞動參與率能否回升、薪資年增率如何變化，將是升息會否提前的關鍵。
美國勞動參與率下降來自何方？
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/11/25。調整後勞動參與率為（勞動力＋目前想要求職人口）／（勞動力+非勞動力）；調整後失業率為（失業+目前想要求職人口）／（勞動力+目前想要求職人口）。
3. 債市押注升息，聯準會沒這麼肯定
債券市場認為美國升息勢在必行，大力做空長期美國公債，然而，造成近期物價上漲的供應鏈緊繃問題，可能會自然被供需法則改善。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/11/26。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/11/25。