一週回顧及表現
成熟市場
- 美國總統候選人第一輪辯論落幕，美國房市、就業數據亮眼，然而後續總統川普傳出確診新冠肺炎與刺激方案未打破僵局，壓抑美股漲勢，漲勢由2.5%收斂至1.5%；
- 英國擬再實施封鎖令，以防止第二波疫情爆發，歐盟大規模刺激政策也面臨推遲風險，然而歐元區對經濟信心恢復較預期快，歐股上漲1.7%。
新興市場
- 中國9月製造業與非製造業採購經理人指數來到51.5和55.9，皆雙雙優於預期，原先傳出可能出現違約風險的大型債券發行人中國恆大，與部分投資人達成協議後減低部分風險，中國股市上漲2.6%；
- 油價下跌為近期受通膨高升的印度紓壓，儘管印度財政赤字上升至109%，印度政府維持下半財年的擴張性財政刺激政策不變 ，印度股市上漲3.5%。
債券市場
- 美國10年期政府債券殖利率由0.65%上升到0.70%，引起美國政府債券下跌0.3%；
- 隨著全球股市修正暫停，風險債券利差收斂，全球高收益債券上漲0.9%，新興市場債券上漲0.3%。
原物料、匯率
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- 美元指數下跌0.8%，美國總統染疫，為後續美國政治添上不確定性，黃金價位上漲2.1%；
- 進入用油淡季，且市場前景不確定性上揚，石油價格下跌7.7%（以布蘭特原油為例）。
資料來源: Bloomberg，2020/10/05（顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/10/02）。
市場報酬率
資料來源: Bloomberg，2020/10/05（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/10/02）。
1. 通縮壓力大，歐元需轉弱
德國9月物價年增率從-0.1%降至-0.4%，今年以來下滑幅度來到2%，若歐洲央行不干預匯率，歐洲經濟有陷入通縮的風險。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/9/30。
2. 四處開戰場，土耳其里拉慘
亞美尼亞與亞塞拜然爆發衝突，謠傳土耳其偷偷派兵介入，土耳其與周邊多數鄰居都有衝突，土耳其里拉回到2013年以來的貶值趨勢，未來通貨膨脹率恐再度飆升。
資料來源：Bloomberg、Google Map，「鉅亨買基金」整理，2020/9/30。
3. 中國恆大事件，亞洲債務好危險？
亞洲最大垃圾債券發行人中國恆大，8月份文件中面臨潛在違約風險，令亞洲美元債券遭到拋售。然而公司債務網交錯且巨大，出問題將危及中國信用市場，政府或相關機關必得出手相救。
中國地產類股體質
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理， 2020/9/30。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/09/30。