一週回顧及表現
成熟市場
- 美國疫情以來首次初領失業救濟金人數跌破百萬，96.3萬人比預期110萬人低，密西根大學消費者信心指數略高於預期，然而，七月份零售銷售數據（月度）僅成長1.2%，美國新一輪刺激法案仍陷僵局，美股盤整小幅上漲0.6%；
- 歐元區工業產出較上個月成長9.1%（市場預期10%），耐久財是其中成長最快的項目（20.2%），顯示經濟狀況逐漸改善，歐洲股市上漲1.6%；
- 在日幣貶值的帶動下，日股站回疫情前的水準，單週上漲4.3%。
新興市場
- 中美推遲第二次階段協議評估，零售銷售數據不見起色，七月份社會融資貸款增速放緩，中國股市小幅下跌0.4%；
- 在全球疫苗競賽當中，俄羅斯率先宣布註冊首個疫苗，雖然仍受到許多質疑，但刺激俄羅斯股市在油價走平下，單週上漲4.1%。
債券市場
- 美國公債自3月以來發行金額激增，美國公債殖利率走升，全球政府債券下跌0.9%；
- 全球股市上漲和公債殖利率上升的相互抵消，在利差幾乎沒有變動的情形下，全球高收益債券下跌0.8%，而新興市場債券下跌0.4%。
原物料、匯率
- 隨著經濟狀況好轉，且公債殖利率上升的情形下，黃金價格從高點2,049.98美元/盎司拉回至1,945.12美元/盎司，金價單週下跌4.4%；
- 全球對於原油需求仍存不確定性，而美國原油庫存連續第三週走低，且庫存回到4月份的相對低點，兩相抵消下油價小幅下跌0.2%（以布蘭特原油為例）。
資料來源: Bloomberg，2020/08/17（顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/08/14）。
市場報酬率
資料來源: Bloomberg，2020/08/17（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/08/14）。
三大市場關鍵事件及分析
1. 美股創新高不敢買？
從1970年以來，屢創新高本就是股市特色，美國股市創新高月份數佔所有月份比重近30%，若創新高就賣出，績效將遠遠落後只進不出的投資人。 ( 延伸閱讀：美股逼近歷史高點，該下車了？)
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，皆採MSCI系列總報酬指數，1970-2020。
2. 木材價格衝上天，美國房市前景佳
美國木材期貨價格狂飆，投資人預期美國房地產市場將持續轉佳，表現仍較落後的REITs有機會跟上。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採彭博不動產投資信託指數，2020/8/13。
3. 中國消費復甦阻力在哪？
中國經濟復甦腳步領先全球，然而消費動能還未跟上，分析主要原因除了長期旅途的減少之外，也可能來自受到食物物價上升的排擠效用，如果此阻力解除經濟反彈力道將更強勁。
零售銷售動能（年增率）
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/08/17。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/08/13。