Man showing a light bulb icon
美國強勁的勞動市場數據公佈後，許多聯準會官員紛紛出來表達對於縮減購債的看法。相較於原先預期的年底至明年初開始縮減每月購債金額，目前時程可能進一步提前至今年9月，美國長期公債殖利率可能再度回到上升趨勢中，股市及其他風險資產價格恐再掀起波瀾。「鉅亨買基金」認為股市波動度將進一步升高，而定期定額是克服此風險的最佳策略。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料日期:2021/8/17。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
美國勞動參與率已經回到61.7%，其中25至54歲年齡人口的勞動參與率為81.8%，逼近1985年以來平均的82.7%。除了勞動參與率外，5.4%的失業率、4%的每小時薪資年增率、超過1,000萬的職位空缺數，也都顯示美國勞動市場的火熱程度。而看到這些數據，也讓不少聯準會理事與區域聯邦準備銀行總裁調整看法，近期有1名理事與3名總裁都認為9月就該開始縮減購債。若是勞動市場維持目前復甦趨勢，另外有兩名總裁也會加入今年內該縮減購債的陣營，貨幣政策調整的時間可能快於市場預期。
儘管縮減每月購債金額，只是減少未來向市場額外注入的流動性，不等同於馬上關掉資金水龍頭。但會影響大家對於聯準會何時升息與縮減資產負債表的預期，並透過心理層面左右整個金融市場的流動性。從下圖可看出，美國金融壓力與美國股市波動程度密切相關，當金融壓力升高時，美國股市價格近一年標準差也會跟隨走升。假設美國於今年開始縮減每月購債金額，金融壓力與股市波動程度都有進一步升高的可能。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數，資料日期:2021/8/17。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500、道瓊歐洲600與MSCI新興市場指數，資料期間:1988-2021。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
高波動度可能代表超好或是超差的報酬率，對投資不一定是壞事，但卻容易讓人擔心受怕而過早賣出，而錯過長期漲幅。假設你是屬於不太看市場且能容忍波動的人，現在仍是大膽放心買進的好時機（原因可參考什麼是縮減購債？該害怕嗎？）；但若是每天都要看大量新聞，且不喜歡股價巨幅波動的人，就可以用定期定額方式來降低波動。以目前的景氣週期位置為例，定期定額扣款美國股市5年的平均報酬率為34.4%，高於歐洲與新興市場股市；等到美國首次升息後至美國長短期公債間利差反轉前，定期定額扣款新興市場股市5年的平均報酬率為20.2%，表現略優於美國股市。
我們認為美國流動性盛宴逼近尾聲，未來各類風險資產的價格波動程度都會因此上升。但波動不代表會賠錢，反而應該用定期定額扣款的方式，同時克服波動並享受股市的長期好表現。
| 限時優惠 | 基金報告書 | 申購 |
| ✅ 單筆限時0% ✅ 定期定額終身0.3% | 普徠仕全球焦點成長股票型基金A(美元) | |
| 摩根基金-JPM美國價值(美元)-A股(累計) | ||
| ✅ 限時0% | 聯博-美國成長基金 A股美元 |
※ 2021/8/31前，單筆申購「普徠仕」、「摩根境外」全系列基金，享0%手續費優惠 了解更多
※ 2021/9/30前，單筆、定期定額申購「聯博境內外」全系列基金，享0手續費優惠 了解更多
※ 上述申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動，本公司將於官網網站另行公告。鉅亨買基金保留隨時終止，或調整優惠活動之權利。