隨著聯準會激進升息的影響開始發酵,債券殖利率飆升、價格也來到相對低檔,國泰投信看準債券市場浮現的投資價值,募集了一檔「國泰四年到期成熟市場投資等級債券基金」,來看看這檔基金的投資策略有什麼特別之處?
為了降低投資組合的國家風險,國泰四年到期債將100%的資產佈局在經濟狀況更良好的成熟市場。 從下圖可以看到,相比於投資區域分散至全球的同類平均,國泰四年到期債主要佈局在美國及歐洲(美國及英國的占比分別為74%及8.5%)。且這檔基金看好表現相對穩健的金融、公用事業等產業,並聚焦於財務體質健康、獲利能力及償債能力更高的投資等級企業,以提升整體投資組合的品質。
信用評等可衡量債券的信用狀況與償債能力,評估債券的違約風險。當經濟衰退機率提高時,通常會面臨較大的違約風險,價格也可能遭遇大幅波動,因此選擇能夠降低投組風險的高評級債券是現在更合適的投資方式。若從債券評級分佈來看,相比於投資等級債占比約六成的同類平均,國泰四年到期債的投資等級債占比高達100%(平均信評為BBB+),且這檔基金主要佈局在美元債券以規避匯率風險,加上聚焦於擁有優先償債權利的主順位債券,投資人可以得到更安全的保護。
經歷了聯準會先前大幅度的快速升息,美國投資等級債券價格一度跌至85.5元,來到2008年之後的歷史相對低點。從下表的歷史回測可以看到,當美國投資等級債券價格範圍介於85至90美元時,未來五年的總報酬可達54.2%;當價格範圍介於80至85美元時,未來五年的總報酬高達87.8%。可看出當債券價格越低,未來一、二、三及五年能夠取得的報酬率越高。因此以目前相對低檔的債券價格來看,未來的潛在報酬可期。
過去當經濟步入衰退時,相比於跌幅較深的股票,債券往往能夠更平穩地度過波動,其中又以防禦性質較高的投資等級債券表現更佳。而目前是鎖住債券高殖利率的絕佳時機,債券價格也來到歷史少見的低點,未來潛在報酬可期,適合想要配置在更安全資產、有配息需求又想掌握明確資金運用的投資人。
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國泰四年到期成熟市場投資等級債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) |
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