一週回顧及表現
成熟市場
- 美國製造業採購經理人指數從52降至49.9低於預期，消費者信心指數下滑至102.5。儘管經濟數據不佳，美股上週五受到蘋果公司財報提振，加上金融類股表現優異，美國股市單週上漲4.0%；
- 歐洲央行宣布升息三碼，而英國上週二迎來新任首相蘇納克，英國政府擬推出500億英鎊的增稅及削減支出政策，以提振市場信心，歐洲股市單週上漲3.9%。
新興市場
- 中國20大閉幕後習近平確定第三次連任且中共高層大改組，市場擔憂中國經濟前景不確定性過高，中國股、債市場遭拋售，中國股市單週大幅下跌9.0%；
- 台灣第三季經濟成長年增率從3.05%升至4.10%優於預期，而工業生產年增率從前期的3.26%降至-4.80%低於預期，台灣股市單週微幅下跌0.2%。
債券市場
- 美國上週公佈的經濟指標疲軟，部分大型科技公司財報也反映出升息影響，市場預期聯準會可能收斂升息政策，美國10年公債殖利率由前週的4.22%回落至4.01%，美國政府債券總報酬指數單週上漲1.3%；
- 上週主要市場債券總報酬指數普遍上漲，而亞洲債券市場因投資人擔憂中共領導層帶來的市場風險過大，亞洲高收益債券總報酬指數單週下跌2.1%。
原物料、匯率
- 美國燃油庫存下降且出口升至新高，顯示原油需求仍強、供需依然吃緊，布蘭特原油價格單週上漲3.6%；西德州原油價格單週上漲1.4%。
市場報酬率
資料來源: Bloomberg，2022/10/31（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2022/10/28）
三大市場關鍵事件及分析
1. 預測經濟衰退最準指標亮了
美國10年與3個月公債殖利率差距一度反轉（預測美國經濟是否要衰退最準確的指標），美國經濟陷入衰退機率大幅升高，而過往利差首次反轉後，防禦性質較強的美國公債與投資級公司債券未來12與18個月平均表現優異。
資料來源：Bloomberg，採美銀美林債券系列指數，「鉅亨買基金」整理，2022/10/27。
2. 20大結果嚇壞市場，香港股市跌過頭
團派清零的政治局常委名單，令市場擔憂中國將進一步與全球脫鉤，香港股市本益比跌至歷史低點，但隨後傳出中國可能針對外國企業放寬防疫限制，加上中國房地產企業取得資金的難題有所改善，幫助香港股市一度收復部分失土。
資料來源：Bloomberg，採香港桓生與MSCI亞洲日本除外指數，「鉅亨買基金」整理，2022/10/27。
3. 歐洲央行宣布升息，縮表再等等
歐洲央行如市場預期升息三碼，並表示將於未來幾次會議上繼續加息，但目前市場對於歐洲央行升息幅度已經有所下修，且此次會議上並未討論縮減資產負債表相關事宜，顯示歐洲央行對於貨幣緊縮與經濟可能帶來的衝擊仍非常小心。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2022/10/28。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2022/10/27。