一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國的芝加哥與ISM製造業採購經理人指數皆低於前期與預期；達拉斯聯邦製造業活動指數也跌至-17.7。消費者信心指數降至近一年多以來最低；消費者支出的成長也放緩。多項惡化的數據顯示美國經濟正在降溫，美國股市單週下跌2.2%；
2. 在能源與糧食成本的持續飆升之下，歐元區消費者物價指數升至8.6%新高點，市場對於經濟衰退與高通膨的擔憂持續，歐洲股市單週下跌2.4%。

新興市場

1. 中國的製造業與非製造業採購經理人指數皆優於預期，但難以清零的疫情加劇中國市場的不確定性，中國股市單週微幅下跌0.5%；
2. 印度製造業採購經理人指數下降至53.9，但基礎設施產值年率由前值的8.4％升至18.1%，印度股市單週微幅上漲0.3%。

債券市場

1. 因美國多項經濟數據低於預期，投資人擔憂美國經濟是否能夠承受聯準會的持續升息，市場資金流入避險性資產，美國10年公債殖利率自前週的3.13%回落至2.88%，美國政府債券總報酬指數上漲1.3%；
2. 市場對於經濟衰退的擔憂推動避險性資產的買盤，相較於漲勢強勁的美國公債，新興市場債與高收益債等風險性債券總報酬指數普遍下跌。

原物料、匯率

1. 市場擔憂G7與俄羅斯的政治危機衝擊原油產量，且利比亞等國家的供應中斷也導致原油持續緊繃，布蘭特原油價格單週上漲4.3%。

市場報酬率

資料來源: Bloomberg，2022/7/4（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2022/7/1）

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 數據持續惡化，聯準會引發衰退機率升高

最新公布的達拉斯聯邦準備銀行製造業展望與里奇蒙聯邦準備銀行製造業指數皆遠不如預期，從5月以來，儘管美國越來越多經濟數據不如預期，預期未來升息幅度依然沒有太大變化，聯準會升息導致經濟衰退以降低通膨的看法正逐漸成為共識。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2022/6/30。

 

2. 美國銀行財報公布在即，恐有壞消息

美國主要銀行都將於7月中公布第二季財報，受到近期經濟數據惡化與經濟衰退機率升高影響，預期各家銀行都將提高備抵呆帳金額、放緩未來貸款增速，對銀行類股不是好消息。

資料來源：Bloomberg，採標普500銀行指數，「鉅亨買基金」整理，2022/6/30。

 

3. 中國經濟數據報喜，股市表現超車

受到疫情防控放鬆幫助，中國6月製造業與非製造業採購經理人指數雙雙優於預期，並回到榮枯分水嶺之上，加上4月底以來的股市反彈，中國股市上半年表現領先大部分新興市場國家股市。

資料來源：Bloomberg，採MSCI新興市場指數前11大組成國家股市，「鉅亨買基金」整理，2022/7/1。

 

本週關鍵數據行事曆

資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2022/6/30。

 

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