一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國ISM服務業指數為高於預期的55.1，服務業新訂單指數也從前期的60.4上升至62.6，表示美國服務業仍在擴張、消費者需求依然堅挺，美國股市上週在服務業數據公佈後強勢上漲，美國股市單週上漲1.9%；
2. 東京扣除生鮮的消費者物價指數年增率從前期的4.3%降至3.3%，製造業採購經理人指數從前期的47.4升至47.7，失業率則降至2.4%，日本股市單週上漲1.7%。

新興市場

1. 中國官方與財新製造業採購經理人指數分別上升至高於預期的52.6及51.6，財新服務業與綜合採購經理人指數也分別上升至55.0及54.2，可看出中國解封之後，經濟活動反彈動能強勁，中國股市單週上漲3.8%；
2. 受益於中國解封後的需求復甦，帶動台灣的出口訂單及生產回升，台灣製造業PMI指數從前期的44.3大幅反彈至49.0，台灣股市單週上漲0.7%。

債券市場

1. 受到近期頑固的通膨數據以及強勁的經濟數據影響，市場仍在評估聯準會後續升息路徑，美國10年公債殖利率自前週的3.94%回升至3.95%，美國政府債券總報酬指數單週上漲0.1%；
2. 受到中國強勁的PMI數據帶動，亞洲高收益債券總報酬指數單週上漲0.5%。

原物料、匯率

1. 市場對於中國解封後的經濟前景樂觀，加上中國能源消費回升的利多影響，布蘭特原油價格單週上漲3.6%；西德州原油價格單週上漲4.4%。

市場報酬率

資料來源: Bloomberg，2023/3/6（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2023/3/3）

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 中國經濟數據繼續報喜

繼前月快速彈至榮枯分水嶺之上後，中國2月官方非製造業採購經理人指數進一步升高至56.3，財新與官方製造業採購經理人指數也都處於榮枯分水嶺之上，加上1月新建住宅價格高於上個月的城市數目增加過半的36個，中國經濟前景樂觀。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/3/2。

 

2. 美股財報盈餘不錯，但品質卻不太好

截至3月2日，幾乎所有公司都已公布2022年第四季財報，其中58%公司營收與68%公司盈餘優於預期，但若從將自由現金流變化納入考慮的品質面來看，美股財報品質有再度惡化的跡象。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數，2023/3/2。

 

3. 美元指數轉強，但新興市場貨幣卻與基本面脫鉤

隨著市場重新修正對聯準會升息路徑，美元指數轉強、新興市場貨幣貶值，但近期新興市場各國貨幣貶值程度卻與各國基本面強弱不太相符，反而大多是反應從去年10月以來的升值幅度。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/3/3。

 

本週關鍵數據行事曆

資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/3/2。

 

 

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