對配息基金有興趣的投資人,對於「本基金之配息來源可能為本金」這句話都不陌生。然而,所謂本金的定義是什麼? 要怎麼知道每次領到的配息有多少比例來自本金?
大多數投資人認知的本金是申購該檔基金時的下單金額(如新台幣100萬),因此當申購一檔年化配息率10%、配息來自本金比例為50%的基金時,會以為領到的10萬利息有5萬都是來自於當初申購下單時的100萬,但實際上基金公司對本金的定義是不同的。
資料來源:「鉅亨買基金」整理。
想知道每期配息有多少來自本金,都可以從基金公司官網上的「配息組成表」查詢。以魅力狂掃債券基金界的「聯博-全球高收益債券基金AA美元(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)」為例,投資人可依據以下步驟進行查詢:聯博投信官網→基金中心/最新配息/境外基金→聯博-全球高收益債券基金配息紀錄→配息組成詳情PDF,就可查詢到這檔基金近12次的配息組成。
資料來源:「鉅亨買基金」整理。
部分投資人會對於配息來自本金感到擔憂,但其實基金公司在配發利息上會優先使用可分配淨利,若金額不足時,再使用資本利得及前期未分配收益,最後才會動用到投資基金的本金。舉例來說:基金公司購買甲公司的公司債1,000萬,債券利息6%,每年有60萬利息收入,換算每月可配發5萬利息給所有投資人,若是這5萬塊不夠配發給所有人時,才會從之前保留下來的資本利得及未分配收益去提撥。
而根據前面的基金配息來源圖,可以看出「資本利得」及「前期未分配收益」會被視為本金的一部分,這裡所謂的資本利得指的是「已實現資本利得」減去「已實現資本利損」。如果本次配息是由資本利得或未分配收益去提撥,就會被歸類在從「本金配息」,所以本金佔此次配息的比例就會提高,但並不表示真的配到投資初始的本金。
且在實務上,由於公司債及股票的配息頻率大都是半年或一年配一次息,且配息時間點也不同,基金公司為了要穩定每次配息給投資人的金額,只會配發部分的股息債息給投資人,而保留下來的部分就會被計入本金,若遇到這樣的狀況,下一次的配息,本金提撥的比例就有機會提高,但可能只是基金公司將所得到的全部利息分次給予投資人所產生的現象。
在投資配息基金之前,我們會建議投資人參考配息基金三要素,選擇低波動、配息穩定度高且含息總報酬不為負的基金。
低波動的基金特性就是小漲小跌,即使遇到基金淨值下跌,也有較高的機會用利息賺回來;配息穩定度之所以重要,是因為直接關係到投資人現金流的穩定性,建議至少要觀察2年以上的配息金額與年化配息率變化,避免選擇配息狀況波動大的基金。