Portrait of modern bearded businessman looking away with red teary eyes, stressed and tired against black background, covering his mouth with hands
多經濟學家跟各大機構的分析師都紛紛猜測，這波下跌段可能還未走完，再加上目前各國疫情狀況也不見好轉，財務狀況受到影響的公司與人也越來越多，市場陷入了一個無盡的悲觀情緒。也許此時正是參考過往悠久歷史的時刻，在市場極度悲觀、重大黑天鵝發生時，股市都發生了些什麼。最後，透過目前美國股市的價位，幫助你冷靜下來想想現在該怎麼做比較好。
全球疫情持續肆虐，各國政府開始限制經濟活動和人口流動，希望可以藉此抑制疫情。然而，也因此經濟活動急凍、股市短期快速下跌，加深了投資人對資產再度縮水的恐懼，進而賣出股票、減少花費，經濟數據因此轉差，市場陷入一片恐慌。
在這樣的狀況下，金融壓力指數飆升到將近2.5，與2008年僅差一步之遙。指數衡量市場資金需求、流動性、股票避險需求等金融系統狀況，其中在流動性與股票避險需求分項大幅跳升（由低點到高點分別為，-0.13至1.96和0.22至3.75）。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2000/3/31 – 2020/3/23。指數採標普500指數。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
但觀察過往20年，每當有這樣極端恐懼的市場氛圍時（金融壓力指數飆升超過1.0），美股未來投資一年的報酬率都十分亮眼。
分析過往疫情美國股市的表現，在觸底過後一年左右就幾乎收復失土。由於兩次疫情並非發生在主要成熟國家境內，因此下表也納入08年金融海嘯時美國股市的表現。從圖表可以看出在下跌段跌的越兇，通常反彈的速度也越快。由於猜測底部再擇時投入非常困難，如果將目前手上股票部位全部賣出，又沒有精準再次進入市場，很有可能就錯過市場快速上漲段。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至2020/03/24，指數採標普500指數。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
投資最重要的是要買在便宜的價位，才能讓投資人站在有利的位置。過去這十年，美股的本益比一直處於一個不便宜的水位，經過這波疫情的影響，美股本益比已經回到14.7倍，比過去60餘年的平均值16.6更便宜。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至2020/3/23。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
目前市場無疑已經陷入極端恐懼的狀況當中，但是在這種時刻，更應該保持冷靜，等待底部到來。對於仍有閒置現金的投資人，則可以趁此時將手上的資金分批，在設定的價格到時持續買進，以策略來戰勝對於目前市場恐懼的心情。尤其在此時股票已經跌落便宜水位時，做好理性的布局，長遠來看將更能立於不敗之地。
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