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中國恒大即將倒閉的傳聞甚囂塵上，中國房地產龍頭之一的恒大倒閉可能引起骨牌效應，迫使連串中國房地產企業與銀行關門。不少人的擔心也從一家企業會否違約，演變成對中國整體房地產與金融業的不信任。「鉅亨買基金」認為恒大並非中國版本的雷曼時刻，就算恒大倒閉，對中國與全球金融體系都不會帶來太嚴重衝擊，別被短期大量的負面新聞影響判斷並進而賣出持有資產。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料日期:2021/9/22。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
要解釋為何中國恒大與雷曼兄弟不同，就必須先理解全球主要貨幣的差別。目前全球企業債券規模為41.4兆美元，其中計價貨幣為美元、歐元與人民幣的規模分別為15.6、10.2與7.8兆美元。而15.6兆美元的美元計價企業債券，又可拆分為本國公司發行的與外國公司發行。如果美國聯準會決定大幅升息，除了對本國企業造成影響外，也會對外國但是用美元發債的企業造成衝擊（6.6兆美元）。以同樣邏輯，整體債券規模龐大的人民幣，其中7.7兆美元都是本國企業發行，只有0.1兆美元是外國企業，所以中國貨幣政策對其他國家的影響較低。
亞洲金融風暴是支持前段論述的最好例子。美國聯準會於1997年開始升息，美國本身金融壓力也因此升高。海外投資人於90年代大舉投資亞洲國家股市，造成不少國家匯率過強、股市瘋狂上漲。而當寬鬆環境不再時，大量流出的資金則反過來打壓這些國家的匯率與股市。1997年8月至1998年8月，短短一年間中國與印尼股市都下跌超過80%（以美元計價），韓國與泰國也都有超過60%的跌幅。相較於慘跌的亞洲國家，美國與已開發國家股市反而上漲13.4%與5.1%。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採恒生國企、印尼雅加達綜合、韓國KOSPI、泰國SET、MSCI世界與標普500指數，資料日期:2021/9/22。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。由於各國股市下跌時點不一，此處採中國股市最大跌幅發生時間為例。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採日經225、MSCI世界、標普500與MSCI亞洲不含日本指數，資料日期:2021/9/22。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
相較於亞洲金融風暴時的重災國家，中國目前的經濟規模更龐大，是否會對全球帶來更嚴重的衝擊？日本1988年時名目GDP佔全球名目GDP比重高達15.9%，接近目前中國的17.4%（世界銀行）。1989年房地產泡沫破裂期間，日本股市大跌58.1%，但其他亞洲國家與新興市場國家非但沒被日本股市拖累，反而跟美國股市一齊上漲。就算經濟規模龐大，由於房地產市場大多為本國人投資，日本房市與股市泡沫破裂帶來的負向財富效應，雖然是之後30年日本消費不振與通膨沒起色的元兇，但卻未給全球股市帶來太大衝擊。
中國恒大破產與美國政府債務上限逼近，都會帶來不確定性，並進而造成股市波動程度加劇。但這兩件事觸發全球金融危機的機率非常低，別被短期新聞嚇到並隨意賣出，美國或全球股票等核心基金的扣款也千萬別停，股價波動變大是該增加定期定額扣款金額的好時機。 (延伸閱讀：恒大危機重重，亞高收怎麼看？)
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