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受到科技類股持續大漲提振，標普500指數創下歷史新高，今年以來上漲6.59%。若扣除掉科技類股，整體美股走勢並沒想像中強勁，今年以來仍有4個類股未回到正報酬（跌幅從小到大分別為工業、公用事業、金融與能源類股）。看好美國經濟但又不敢買進科技類股的人，也仍有許多便宜好標的可以挑選。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料日期:2020/8/26。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
由於國土面積廣大且供應鏈分散全球，無論是原物料運至工廠、商品運至賣場或直接運送至消費者家裡，都必須透過航空、海運、鐵路到卡車等各類運輸工具。因此，運輸狀況便是衡量美國經濟變化的關鍵領先指標。7月美國8級卡車新增訂單已經回升至1.9萬輛，高於歷史平均的1.8萬輛，更遠優於4月低點的5,332輛。除了卡車訂單外，包含快遞公司、鐵路到航空公司股票的道瓊運輸指數年增率也回到10%左右，美國經濟領先指數跟隨升高機率高，美國經濟前景樂觀。
由於股價快速回升，很多看好美國經濟的人，可能還是不敢貿然進入美國股市。若從本益比的角度來看，目前只有公用事業類股的本益比低於2019年底的水準，各類股的絕對估值看起來不便宜。但若將無風險利率納入考量，本益比倒數減去美國10年公債殖利率後的風險溢酬卻提供大不同答案。截至8月25日，所有類股的風險溢酬都高於歷史平均，金融、醫療保健、公用事業與必需消費類股目前風險溢酬與歷史平均的差距都在3%以上。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500各類股指數，資料期間:1989-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500各類股指數近一年表現，資料期間:1989- 2020。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。經濟衰退期間採NBER定義。
根據美國全國經濟研究所定義，美國目前正處於經濟衰退中。假如疫苗順利開發完成、疫情成功受控，美國經濟下半年就有機會走出衰退。從1989年以來，當美國經濟走出衰退的一年內，非必需消費類股近一年平均報酬率為15.2%，必需消費、原物料、金融與醫療保健類股也都有10%以上的好表現。
考量到單一類股基金波動較大，核心資產仍建議以全球股票基金搭配高收益債券與複合債券基金。核心資產建構完後，再以投資金額較低且期間較短的單一類股基金，當作提升績效的進攻部位。
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