受惠越南政府政策支持及降息快於預期，今年以來胡志明指數累積漲幅達18.7%*；雖然全球需求疲弱影響出口表現，但熱絡的外資直接投資(FDI)，加上史上規模最大公共投資，皆發揮提振越南經濟的關鍵作用。(*Bloomberg截至7/25)
美中貿易戰爆發以來，越南成為「去中國化」的最大受惠者；統計2018~2022年，新興亞洲國家中，中國出口至美國佔比由69%下降至56%，減少了13%；其中越南吸收了近一半的份額，也就是其出口至美國的佔比由6%上升至13%。日盛越南投資團隊與海外顧問VinaCapital分析，從以下四個面向來看，越南外資直接投資地位穩固，將是未來數年經濟成長最大亮點：
根據日本貿易振興機構(JETRO)調查，越南勞動力多為20~30歲的90年代後，較中國更為年輕，且越南薪資水準不到中國的二分之一，可謂年輕又便宜；同時越南在地理上也靠近亞洲供應鏈，特別是在高科技產品，因此吸引外資持續投資設廠。
經濟學人智庫(EIU)發布2023年第二季全球商業環境報告顯示，越南排名一口氣上升12名，為82個受調查國家中排名上升最快國家，獲「最佳進步獎」，顯示越南過去1年經商環境改善幅度最大。在基礎建設升級的同時，也創造了龐大的投資機會。
表1：【EIU全球經商環境排名變化】
美國極力與「中國製造」脫鉤，強調供應鏈必須分散到理念相近與利益一致的國家，而其「友岸外包」(Friend-shoring) 政策正重塑全球新經貿關係。今年，隨著美國國務卿安東尼布林肯以及美國重量級企業有史以來規模最大的代表團訪問越南，越南受益於所謂「友岸外包」的利益愈發明顯。 而蘋果(Apple)供應鏈便是一個相當明顯的指標！
表2：【友岸外包政策下Apple產品產能聚焦越南製造】
越南是出口導向的經濟體，與亞洲四小龍成長的模式較相同；相對之下，印度經濟偏向以內需為導向，跨國公司在印度的投資主要著眼於其快速增長的中產階級，而非將印度做為出口生產基地，性質上與越南有別。此外，印度嚴格的勞動法被認為是阻礙FDI的重大因素，例如：在印度擁有超過100名以上員工的工廠，其裁員之前需獲得政府批准；不僅如此，印度勞工識字率低，勞動品質與越南相比便有明顯弱勢，綜合評估，當前印度並不足以威脅越南FDI流入與其成為世界工廠地位。
全球最低稅負制度(GMT)預計於2024年生效，屆時越南將有約70家企業之稅率可能增加。然而越南政府正加緊為GMT新制研究替代方案，包括研擬將可能增加之稅收導入「企業輔助基金」，透過補貼企業部分生產成本，抵銷可能產生之額外稅負，相關決議仍待今年10月的國會會議通過。預估政府提前因應且靈活調整對外投資政策，將確保越南對外資投資的吸引力，因此GMT上路對越南影響有限。
(註：全球最低稅負制是OECD等國際組織推動的全球反避稅提案之一，確保合併營收達到8.5億美元規模的大型跨國集團，在全球各地的公司都至少繳納15%的最低稅負。主要目的是希望降低各國政府訂定低稅或免稅稅制的動機，以及防止國際間進行減稅競賽。)
越南投資暨計劃部估計，2023年FDI規模上看380億美元，年增率可望達70%，越南以驚人的速度轉型銳變中，出口重心從原本的農業和服飾，轉變為以電子零組件及電腦設備為大宗，儼然成為全球電子產品的製造先鋒；我們正見證越南的經濟轉型及中產階級消費市場的形成，隨著景氣將走出谷底，股市已浮現更清晰的投資願景。根據Lipper統計，過去十年任一月底進場、採「定時定額」方式投資胡志明指數2年，投資勝率達80%，平均報酬率25.5%，投資5年投資勝率達95%，平均報酬率超過67.9%，長期投資效果顯著，建議投資人把握低檔布局越南股市中長期多頭的機會！
圖1：【胡志明指數十年定時定額成果】
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