進入2023下半年，投資人正處於關鍵的十字路口，一方面要面對軟著陸的可能和思考牛市是否可以延續下去，另一方面要應對經濟急劇放緩以及低估股市的下行風險。
已開發市場股市在連續上漲後出現回落，同時長天期政府債券殖利率上升，美國10年期公債殖利率躍升至4% 以上，接近去年創下的15年高點*。我們認為美國評級下調凸顯其面臨的財政挑戰。隨著美國公債發行量增加，可能會促使投資人要求更高的期限貼水，以補償其持有長天期政府債券所面臨的風險，進而推升長天期債券殖利率。
雖然投資人可能會認為擺脫經濟衰退有望，但貨幣政策、量化緊縮和信用狀況緊縮帶來的遞延影響性仍充滿不少不確定性。
不過，這並不代表我們預估經濟將出現嚴重衰退，我們反而認為經濟可能會先溫和放緩之後溫和復甦，因此我們認為近期市場的上行空間有限，而下行風險則被市場低估 : 現在市場預期可能已超過真實應有的狀況。簡單來說，最近市場彈性並不能證明這些逆風在未來不會帶來潛在衝擊。
在此市場背景下，我們建議投資人不妨透過以下方式持續投資，同時為不確定的市場環境做好準備。
1. 對於希望適度降低風險的投資人來說，可以重新分配資產到價格合理的優質企業。
面對總體經濟波動和黏性的通膨走勢，優質企業將有助於提升投資組合的韌性，其中優質企業具有高獲利能力、低債務和強勁資產負債表等特徵，在動蕩的市場環境中，這將有助投資人保護資本，同時提供潛在的資本成長空間。優質企業長期具有競爭優勢，通常相對其他同業具有更強的定價能力，因此能夠將成本轉嫁給客戶來應對工資和投入成本上漲的壓力。
2. 對於當前有收益需求的投資人，則是看好股息成長的投資策略，聚焦過去股息能夠持續成長的公司。
在高利率和經濟放緩的情況下，我們認為股息成長標的也相當具有吸引力。它們可望提供收益機會且具有下檔保護和對抗通膨的能力。當總體經濟因素出現好轉時，它們還具有資本增值的潛力，甚至也非常可能提升股息配發的程度。過去配息率一直比較保守的企業，當獲利成長放緩或甚至出現負成長，這些公司仍有足夠的緩衝空間持續提升股息水準。
然而，有沒有什麼更好的方式，能適度降低風險，又能同時滿足收益需求呢？如果您是希望一魚兩吃的投資人，相信貝萊德全球智慧數據股票入息基金(基金之配息來源可能為本金)的三大特色應該能有助於幫助您達成投資目標。
特色1：收益進化 全球入息
該基金聚焦具備股利收益、股利穩定與成長前景的優質個股，以獲取可靠的收益來源，並進一步加入選擇權操作，增加收益管道，在投資全球股票的同時，可望擁有較高收益機會。
特色2：智慧數據 聰明選股
貝萊德將人工智慧和自動化視為重要的結構性大趨勢，並且落實在投資流程當中，以系統化的方式，透過基本面、市場情緒面及總經題材面等投資訊號，篩選前景看好以及股利表現優異的企業。例如先前投資團隊使用常用於 ChatGPT 等流行生成式 AI 的 Transformer 大型語言模型 (LLM)，來說明 AI 如何影響投資機會。到目前為止，該團隊已看到人工智慧帶來的第一波效應已經反映在市場價格上，市場相當看好一小部分與人工智慧創新相關的公司，其他相對傳統的公司則受到一定的衝擊。
特色3：控管波動 抵禦風險
藉由大數據的方式以及AI輔佐判斷，不僅能持續選出較能持續提供優質股息的股票，同時透過指數期貨與選擇權操作，控管投資組合的波動率，有望能在市場變局之中，降低風險並兼顧股息優勢與獲利潛力。
想實際體驗AI結合投資的精準效益嗎？貝萊德全球智慧數據股票入息基金 (基金之配息來源可能為本金)提供「收益進化」、「數據分析」、與「波動控管」三大優勢，協助投資人掌握「息好智慧，智慧好息」的潛在收益與資本利得機會。
*資料來源：Bloomberg，貝萊德整理，截至2023年8月11日。
股票入息基金所稱之「入息」係指基金會使用符合其投資目標之衍生性工具，以產生額外之收入。為獲取較一致性之配息收入，除股票投資之資本利得及股息收益外，賣出短期選擇權之已實現權利金收入亦屬於基金之配息來源之一。基金之衍生性金融商品投資策略，包括賣出短期選擇權買權操作，與其他股票型基金特性不同，在市場短線大幅上漲時，可能導致基金績效落後於市場之情形。為尋求一致地於該期間每月向股東分配股息，基金之配息可能由本金支出；惟上述配息政策並不表示配息固定不變。基金投資全球股票市場，亦即基金投資人亦將承擔股票基金一般所應承擔之風險，不會因為衍生性金融商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。
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| 配息型 | 貝萊德全球智慧數據股票入息基金A6 美元(穩定配息) (基金之配息來源可能為本金) | |||
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投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險；其他風險可能包含必須承受較大的政治或經濟不穩定、匯率波動、不同法規結構及會計體系間的差異、因國家政策而限制機會及承受較大投資成本的風險。
當該基金投資地區包含中國大陸及香港，投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。依金管會規定，目前直接投資大陸證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限且不得超過境外基金資產淨值之20%。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。
(穩定)配息股份，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損；且基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。在未扣除費用之下支付股息，可產生更多可分配的收入。然而，從本金支付的股息可能等於投資人獲得部分原始投資金額回報或資本收益。所有支付股息均會導致股份於除息日的每股資產淨值立即減少。有關基金由本金支付配息之配息組成項目表已揭露於貝萊德網站，投資人可至- (https://www.blackrock.com/tw)查詢。收益分配金額由經理公司或基金董事決定，並預計定期檢視收益分配水準。惟如經理公司或基金董事認為有必要(如市況變化足以對相關基金造成影響等)則可隨時修正收益分配金額，故每次分配之金額並非一定相同。
股票型基金主要配息來源為股票／證券相關商品投資之已實現或未實現資本利得、股息收益或已實現權利金收入等，其中股息收益之概況可由年化股息率而得。基金每次配息金額之決定是根據已取得之資本利得及股息收益等配息來源狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若基金因為市場因素造成資本利得及股息收益等配息來源狀況不佳，將可能調降目標配息金額。詳細配息來源與情況請詳基金公開說明書或投資人須知之說明。 投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
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