2023年日本股市屢創新高，為什麼這次漲勢與過去不一樣？除了貨幣政策仍相對寬鬆及日圓貶值有助企業持續成長外，公司治理改革的持續進展，也是今年日股上漲的原因之一，從2014年開始的公司治理改革並非僅是提升日本企業發放股息與買回庫藏股，更重要的是提升日本企業的獲利能力。
日本的企業治理一直令人關注，安倍經濟學下最成功的改革便是公司治理改革且仍在繼續進展當中，而在「安倍經濟學」之後，是否有其他政策支持來振興日本經濟和產業？事實上，今年日本股價上漲的原因之一是東京證券交易所（TSE）改革又做了進一步深化。
東京證券交易所繼去年1月推出市場改革後，今年再下一城制定行動計劃，要求東京證券交易所主要市場及標準市場的上市公司於3月披露資本效率提升評估、計劃及措施，並向投資人公開資訊。雖然東京證券交易所的要求並沒有實施罰則，但這樣正式要求等同給企業管理層帶來壓力，推升企業更積極改善治理。
事實上，自2014年開始公司治理改革以來，日本企業的股東權益回報持續改善，雖然目前市場投資人和媒體傾向於關注現金充裕或市值相對被低估的股票，但東京證券交易所的目標並不是簡單地只要增加股利或買回庫藏股等這類臨時性措施，而是希望提高所有上市企業的獲利能力至超過資本成本，並持續實現企業價值成長，最終實現持續推升中長線日股表現。
從宏觀角度來看，全球投資者坐擁大量現金，正在伺機布局具有吸引力的價值機會，安倍經濟學所遺留下來的經濟政策遺產是最重要的部分，投資人可以看到日本公司治理改革的進展，從東京證券交易所想提升日本企業競爭力的角度來看，可望吸引長線資本進入，進而提高股價表現。
日本公司治理改革計畫
資料來源：日本交易所集團。
日本是以出口為主的國家，也有內需市場，隨著日圓貶值帶動日本經濟發展觀光大幅復甦，還有日本食品價格上漲，可看到日本不管是出口或是內需都可帶動市場成長。尤其日本在疫情後的經濟重啟，許多公司獲利開始提升，預期投資人會開始更全面尋找優質投資機會，以提升日本投資的報酬。
小型股中特別是表現大幅落後的成長型股票，具備龐大機會，其績效在資金輪動後可望後來居上，可透過中小型公司成長策略挖掘獲利機會。此外，有別於日本整體相當成熟的經濟，小型公司在創新趨勢方面仍有大量成長空間，甚至有機會取代目前佔據主導地位的公司。
景順日本小型企業基金投資於顯著成長且具有潛力並充滿活力的公司，由景順日本股票團隊小型股專才精心挑選、聚焦成長的投資組合，對於偏好股價低估且期待較大成長潛力的投資人來說，景順日本小型企業基金可做為投資首選。
| 基金報告書 | 申購 | |
| 景順日本小型企業基金 A股 日圓 | ||
| 景順日本小型企業基金 A股(美元對沖) 美元 | ||
※ 申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動，本公司將於官網網站另行公告。鉅亨買基金保留隨時終止，或調整優惠活動之權利。
【警語】本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。Inv23-0266。
景順投信 獨立經營管理 景順證券投資信託股份有限公司 台北市信義區松智路1號22樓 客服專線：0800-045-066
本網站資料係由第三人提供或發行，該等資料僅供您參考。資料中並無本公司提供之任何資訊，且其中包含之內容、觀點，及意見本公司均未查證且無法負責。對於使用該等資料所造成之任何損失均不負責。建議您使用該等資料時應個別獨立判斷，不宜僅依賴該等資料，敬請留意。