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美國股市距離完全收復失地僅差270點（7.98%，標普500指數，截至2020/7/2），好不容易等到二次疫情擔憂升起引起股市拉回，這時候進場應該要選擇美國大型股還是小型股基金投資比較好呢？
美國股市與內需狀況高度相關，當國內消費狀況由底部轉佳時，美股通常都能締造亮眼表現。雖然市場仍有雜音擔心疫情將阻礙美國經濟重返軌道，但是許多資料都顯示美國消費者在５月的這段期間，重新恢復消費。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/07/03。指數採標普500和羅素2000總報酬指數。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
而不論就衡量消費者信心度（下表紅線）或是衡量美國超過９千家零售銷售店家營運狀況（下表藍線）來看，指標皆在五月底左右紛紛落底反彈。此外，提供超過十萬小型公司和臨時雇員安排工作時間的線上公司Homebase公布的小型企業開業和臨時雇員工作小時數指數，也在4/12達到低點。都說明美國國內消費狀況最差的時刻可能已經過去，零售銷售數據有望從谷底回升。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2020/07/01。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
美國大、小型股各有領跑的期間，雖然難以總結什麼時候大小型股會輪動，但不難從下圖得出兩項觀察。第一，美國大型股票具有值得長期投資的特性，因為美國大型公司具有強勁的體質，可以達長期成長的目標。第二，在股市有明顯拉回後，小型股表現通常會領先大型股一段時間。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至2020/06/30。指數採標普500和羅素2000總報酬指數。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
除了內需出現反彈現象，在美國聯準會無限量化寬鬆政策和政府可能啟動更多刺激方案的支持下，美國股市易漲難跌。而觀察過去（1988 – 2020年）大跌過後，美國大小型股都表現相當不錯，以大型股來看六個月平均反彈15.2%，一年則有將近32.7%。小型股的反彈幅度更是遠超過大型股的表現，不論是在六個月（26.2%）或一年（41.2%）表現更亮眼。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至1998/1/29 – 2020/06/30。指數採標普500和羅素2000總報酬指數。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
在低利率與政策相挺下，美國股市後勢仍相當有機會。對於大部分的投資人來說美國股市是一定需要持有的重要核心部位，而美國大型股是相當適合長期投資的標的。然而對於更積極的投資人來說，添加美國小型股可望參與到更多跌深反彈波，建議對於小型股有興趣的投資人，可以利用衛星部位部份的資金轉向投資美國小型股。
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