今年投資人在經濟會衰退的聲音和經濟數據強勁的情況中洗三溫暖,許多人看不清未來市場走勢,選擇將資金停泊在波動度小的貨幣型基金,雖然可以穩定收息,卻賠掉機會成本。到底資金停泊除了買進貨幣型基金,是不是還有其他同樣兼具低波動和短存續期間的基金可以選擇?
短存續期間(平均到期日)的基金對於利率的變化較不敏感,這類基金大致可以分為三種:主要投資於貨幣市場工具的貨幣型基金,存續期間通常在120天以內因此近乎無風險,但報酬率相對較低;短期投資等級債券基金以投資評級的公債和公司債為主要標的,存續期間大約在3年內,比貨幣型基金還要長但與其他債券型基金相比短,投資標的除了貨幣市場工具外也可買入投資等級債,但風險通常較高,潛在報酬率也相對高;短期非投資等級債券基金,存續期間同樣在3年內,由於主要投資於非投資評級債券,投資範圍又更加廣泛,也包含新興市場債券等,因此風險最高,潛在報酬率也最高。
進一步觀察這三種短存續期間基金的投資標的,可以更清楚了解每一種投資工具績效的差異。到期日越短且違約率越低的債券報酬率越低,3個月美國公債被視為無風險利率,因此其今年以來的平均殖利率最低,為4.9%;到期日越長且違約率高的高收益債券,報酬率較高,0~3年到期的高收益債券,今年以來平均殖利率高達9%;而美元3個月定存利率不論是風險和報酬率都落在中間,平均利率為5.2%。
(1) 基金投資組成比較
篩選存續期間短且波動率低的三檔基金來做比較,富蘭克林短票以投資美國貨幣市場工具為主,包括定存單、商業本票、浮動利率債券、現金等,違約風險和利率風險低,但報酬相對有限;施羅德證券化債券以投資全球證券化債券為主,浮動利率的特性能夠降低對利率變化的敏感度,因此波動率也算低;安聯短高收以投資美國非投資等級債券為主,波動率相較其他短天期基金大,但績效天花板也較高。
(2) 信用評級分布比較
從信用評級分布圖可以更清楚了解這三檔基金的組成差異。富蘭克林短票因為投資貨幣市場工具沒有信用評級分數的資訊,代表幾乎無違約風險;施羅德證券化債券的投資部位組成以86%的投資等級債為主;而安聯短高收則以88%的非投資等級債為主。
(3) 績效與波動比較
從過去績效可以更清楚看出三檔基金的特色。富蘭克林短票1年年化標準差最小,但報酬率也較遜色;施羅德證券化債券雖然波動率稍微大一點,但各天期表現更突出;安聯短高收則是以再高一點的波動率換取更高的報酬率,長短天期績效也同樣表現優異。
在面對當前不穩定的市場環境下,投資人選擇資金停泊策略也要根據自身風險承受程度來降低機會成本。貨幣型基金是最低風險的選擇,適合尋求穩定收益且對資金流動性有高需求的投資人。願意承擔較高風險以換取更好報酬的人,可考慮投資等級短債基金。非投資等級短債基金則適合追求更高報酬且能容忍一定市場波動的投資人。
基金報告書 | 申購 | |||
月配型 | 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-美元短期票券基金美元A (Mdis)股 | |||
季配型 | 施羅德環球基金系列-證券化債券(美元)A-季配浮動 (基金之配息來源可能為本金) | |||
月配型 | 安聯美元短年期非投資等級債券基金-AM穩定月收類股(美元) (本基金主要投資於符合美國Rule 144A規定之私募性質債券 且配息來源可能為本金) |
※ 申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動,本公司將於官網網站另行公告。鉅亨買基金保留隨時終止,或調整優惠活動之權利。
買基金,鉅亨省更多!0信託保管費 0遞延手續費 0分銷費!不怕銀行收的費用,吃掉你的投資報酬 !立即加入鉅亨買基金,3分鐘快速開戶,最快隔日可下單~
⭐ 2024年起,全站基金申購0手續費。基金投資正式邁入終身0手續費的時代!
※ (首圖來源:by Freepik )※