看到升息與美國10年公債殖利率走高，許多人下意識認為利率升高將不利債券價格表現，進而賣出持有的債券基金，但卻忘了利率升高同樣有利債息的增加。長期而言，債息對於績效的重要性高於債券價格，因此，別因為長期利率升高而錯賣了債券基金。
只要債券到期前不違約，無論期間利率如何變化，債券到期時都是拿回購買時約定好的金額，之後就可拿這筆錢與債息去買新的債券。長期下來，持續滾入再投資的債息才是投資報酬率好壞的關鍵。從1991年12月以來，投資美國公債的總報酬為298%，其中290%來自債息，來自於債券價格漲幅只有微不足道的8%；殖利率更高的美國高收益債券與新興市場債券也有一樣趨勢，美國高收益債券758%的總報酬中，有784%來自於債息，新興市場債券882%的總報酬中，有833%來自於債息。
如果債券長期表現與債息高低密切相關，那同樣與債息高度相關的美國10年公債殖利率，理論上也應該會左右債券表現。同下圖可看出，近10年美國10年公債殖利率平均值越高時，各類債券同期間年化報酬率也越高（債息滾入再投資的總報酬）。以美國投資級公司債券為例，當近10年美國10年公債殖利率平均值低於4%時，同期間美國投資級公司債券平均每年上漲5.6%；近10年美國10年公債殖利率平均值高於10%時，同期間美國投資級公司債券平均每年上漲12%。目前近10年美國10年公債殖利率平均值正處於2%的歷史低點，預料未來將逐步升高並有利各類債券表現。
從1981年9月以來，美國10年公債殖利率與通貨膨脹率一路降低，各類債券到期殖利率也跟隨下滑。假設在1991年12月將1,000萬元分散配置於美國公債、美國投資級公司債券、美國高收益債券與新興市場債券，前幾年每年配息金額都維持在90萬元之上，2012年之後從每年70萬元逐漸降至目前的45萬元，讓許多仰賴配息生活的人被迫增加風險債券比重，以維持配息金額。目前美國10年公債殖利率已經回升至3%以上，加上全球人口結構改變與全球化遭逆轉的影響，「鉅亨買基金」認為美國10年公債殖利率長期下降趨勢已經改變，有利未來債券配息與表現。
從聯準會主席於全球央行年會演說內容來看，通貨膨脹率回到2%前，聯準會都不會過早放鬆貨幣政策。只要通貨膨脹率不失控，長期持有債券的風險不高，建議可分散配置於防禦與風險債券，來滿足現金流需求。
| 基金報告書 | 申購 |
| 富達基金-全球債券基金(A類股份累計-美元) | |
| 聯博-全球非投資等級債券基金 AT股美元(原名：聯博-全球高收益債券基金) (基金之配息來源可能為本金) | |
| 高盛新興市場債券基金X股美元(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債 券且配息來源可能為本金) |
※ 申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動，本公司將於官網網站另行公告。鉅亨買基金保留隨時終止，或調整優惠活動之權利。
買基金，鉅亨省更多！0信託保管費 0遞延手續費 0分銷費！不怕銀行收的費用，吃掉你的投資報酬 ！立即加入鉅亨買基金，3分鐘快速開戶，最快隔日可下單~
⭐ 2024年起，全站基金申購0手續費。基金投資正式邁入終身0手續費的時代!
※ (首圖來源: by Freepik )※