Diverse people showing golden star rating symbol
選擇投資永續主題的標的，已經是近幾年投資的顯學。然而，每間公司對永續主題投入程度的評估，不僅涉及到量化的指標，也涉及到許多質化的調查，一般人很難自己做到全面評估，因此許多人都希望可以透過評級機構的評分來簡化這個過程。主要評鑑機構如何評鑑？標準又如何？想投資相關主題的你，該怎麼做最省力？
根據世界企業永續發展委員會（WBCSD，World Business Council For Sustainable Development）在2020年年中時的統計數據，目前市面上有超過600種以上的排名和評分，還有超過4,500種主要衡量指標。也就是說，即使有了評鑑機構的幫助，投資人也很難從中找到簡單的使用方法。
而且，透過下圖MIT論文的調查研究也指出，各大ESG評鑑機構也可能對同一間公司，給出天差地別的評分。以汽車製造商保時捷（Porsche）為例，在主要的ESG評鑑機構中，有3間給出了正面的評價，卻也有3間給出了負面的評價。究竟是什麼造成如此大的差異呢？
資料來源：MIT, Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至2020年8月。評分經標準化，4分為最佳。
即使是在主要的評鑑機構中，每間著重的主題數量、受評公司的參與方式，甚至涵蓋的公司數量、資料來源和評級更新的頻率也有很大的不同。根據MIT史隆管理學院的論文 Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings指出評鑑者對公司的整體看法，也會影響到對特定主題的評估。因此在使用這些評鑑公司給出的相關報告時，最好避免透過單一報告得出結論，而應該多方涉略，獲取較為客觀的意見。
資料來源：Sustainserv: ESG Ratings and Rankings: why they matter and how to get started ，「鉅亨買基金」整理，資料截至2020/12/7。
根據研究指出，在主要評鑑機構中，從最一致到最不一致的順序剛好就是Ｅ→Ｓ→Ｇ。Ｅ（環境類別）的平均相關性有約0.53，Ｓ（社會類別）則下降到0.42，Ｇ（公司治理類別）則只剩下0.3。這項結果並不令人意外，畢竟公司治理類別較難透過量化的指標衡量，質化的統計較容易出現分歧。
資料來源：MIT: Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Ratings, Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料截至2019/8/15。SA, RS, VI, A4, KL, 和 MS分別是評鑑機構Sustainalytics, RobecoSAM, Vigeo Eiris, Asset4, KLD 和MSCI的縮寫。
對於想要投資永續主題的投資人來說，目前的評鑑方式沒有一個具標準化的評估流程與指標，因此對個人投資人來說，想要完整的考量ESG因素是十分費時且困難的。要能夠完整利用ESG評鑑報告，並且將之轉換成投資報酬，可以透過持有擁有專業團隊的ESG主題基金。這些基金通常有自己的量化與專門的研究員來分析相關的資料，不但可以讓你省下較多的時間，也可以省下更多心力。