最近市場波動劇烈，投資人紛紛從風險性較高的投資標的轉向防禦型資產，希望在股市慘跌的時候能夠降低整體投資組合的價格波動。如果你是追求高穩定度勝過追求高報酬率的人，可以考慮是否該將防禦型資產放進你的投資組合當中！
1. 必需消費與醫療保健類股最抗跌
從1990年以來，美國股市有多次下跌幅度超過20％的情形，分別在2000至2002年、2007至2009年、2019至2020年這三段時期。根據下表可以看到，當美國股市跌幅超過20％時，醫療保健類股與必需消費類股平均下跌24%與11.4%，優於整體美股的-39.6%。在股市大幅下跌時，與景氣連動程度較低的醫療保健類股與必需消費類股表現較佳。
各類股大跌時期表現
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500類股指數，資料期間為1990至2022年。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
2. 高品質債券抗跌能力強
在前段敘述的三個大跌時期中，已開發國家股市與新興市場股市平均下跌41.1%與41.2%，跌幅均大於整體美股，美國公債與全球投資級公司債則平均上漲15.6%與0.4%，品質較高的防禦型債券充分展現逆勢上漲能力。雖然防禦型資產在多頭時期的報酬較平穩，但在市場慘跌時能提供下跌緩衝。藉由增加資產配置的分散程度，可以讓你的投資組合在不同的景氣週期中取得更高的風險調整後報酬。
各資產大跌時期表現
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，資料期間為1990至2022年。採MSCI世界指數、MSCI新興市場指數、ICE美國國債指數、ICE全球企業指數、ICE新興市場主權券指數、ICE全球高收益債券指數、費城金銀指數。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
3. 大跌到何時該進場？
假設美國股市跌到波段跌幅的一半時（以2000至2002年的下跌為例，當美股下跌23%時進場），投資人以每月定期定額方式進場，扣款一年後的平均報酬率為11.6%，扣款五年的平均報酬率可達到31%。可以發現若投資人在股市大跌時逢低買進，並搭配定期定額分攤其投資成本，就算不是扣在股市最低點，長期下來仍可取得不錯的報酬率。
大跌到一半時，定期定額進場之報酬率
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500指數，資料期間為1990至2022年。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
鉅亨投資策略
市場震盪不安，增加投資組合多樣化
防禦型資產與景氣週期的關聯性較低，將這類資產納入資產配置中，可發揮分散配置的好處，降低投資組合在遭遇極端市場變化時的價格波動風險。
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