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看完上一篇為什麼要選基金？後，決定透過基金來達成投資目標後，下個問題便是該買哪檔或哪些基金。大多數投資人的解決方式，便是直接買進最近漲幅最大的基金，並希望過去一段時間的績效能夠複製到長期的未來。與其說是投資，這種作法更偏向投機，找出一群對的基金，並將它們互相搭配起來，才是更合適的方法。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採MSCI美國指數，資料期間:1987-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
我們在先前為何要選基金的文章中，指出基金是分散投資的最佳選擇。相較於持有單一股票，投資人可透過持有基金，降低非整體市場風險。看到這，很多人會認為那只要買進一檔好基金，就可以高枕無憂，迎接財務自由的未來。事實上，一檔基金只能幫投資人降低非整體市場風險（例如單一公司財務作假），假設美國經濟陷入衰退、整體美股一起下跌時，投資人還是會受傷。以美國股票型基金為例，持股大都分散在廣泛的產業中（大部分基金持有股票數目都超過100檔），已經顯著降低單一企業或產業出問題時的風險。但從1987年以來，若投資人在最糟的時機進場美國股市並持有三年，下跌幅度仍高達-45.7%（此處以美國股市指數為代表）。
既然只買一檔基金不夠，那就買兩檔。假設投資人將資產平均配置在已開發國家股市與新興市場股市，同樣於最差的時機進場並持有三年與五年，報酬率分別為-46.6%與-35.2%，投資報酬率竟然比只持有美國股市還差。買兩檔基金的想法沒有錯，但錯在不應該買兩檔容易齊漲齊跌的基金。雖然已開發國家與新興市場國家差異甚大，但對於金融海嘯那種同時對全球風險性資產帶來衝擊的事件，已開發國家股市與新興市場股市同樣都會遭遇下跌，自然就沒有分散並降低風險的能力。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採MSCI世界指數與MSCI新興市場指數，資料期間:1987-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採MSCI全世界指數與巴克萊美國綜合債券指數，資料期間:1987-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。
要做到分散，就必須買進景氣好時會上漲的基金，加上景氣不好時能夠逆勢上漲的基金（前者是風險性資產、後者是避險性資產）。這樣景氣衰退時，避險資產將抵銷風險資產部份下跌，減少投資人的損失。從1987年以來，假設投資人平均配置在全球股市與美國綜合債券，就算在最差的時機進場並持有三年與五年，報酬率分別為-13.3%與-3.1%，遠優於只持有美國股市或是已開發國家股市與新興市場股市。
不想持有太多基金的投資人，可以透過全球股票型基金，加上優質債券基金的搭配，建構最簡單的投資組合（股票佔比不應高於80%或低於20%，過高的比重會降低資產分散的好處）。
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