投資週報》聯準會如期升息,全球股市大漲

投資週報
 

一週回顧及表現

成熟市場

  1. 美國聯準會如市場預期升息一碼,預估今年全年升息次數7次,最快5月就會宣佈縮減資產負債表,除了展現聯準會對抗通膨的決心外,聯準會主席鮑威爾強調美國經濟依然強勁、明年陷入衰退機率不高的發言激勵股市,美股上漲6.2%;
  2. 歐洲央行總裁拉加德表示將於結束資產購買計畫與首次加息間保留額外空間,等同於停止資產購買計畫後不會馬上啟動升息,為歐洲央行貨幣政策留下彈性空間,歐洲股市在科技類股大漲帶領下,單週上漲5.8%。

新興市場

  1. 中國證監會考慮允許美國審查較不敏感公司的審計底稿,加上財政部表示今年不會增加房地產稅改革試點城市,投資人預期中國政府將陸續公佈更多穩定經濟與股市的政策,中國股市上漲5%;
  2. 俄羅斯於烏克蘭戰事陷入膠著,俄羅斯進一步入侵前蘇聯國家並引發第三次世界大戰機率降低,先前受俄羅斯入侵威脅的波蘭股市大漲6.3%。

債券市場

  1. 聯準會利率決策會議與會委員對今明兩年聯邦基金利率預估中位數分別為1.9%與2.8%,啟動升息與仍不會陷入衰退的預期推高美國長期利率,美國10年公債殖利率由1.99%升高至2.15%,美國政府債券總報酬指數下跌0.8%;
  2. 俄羅斯政府債券持有人收到以美元支付的債息,俄羅斯暫時避免債務違約,俄羅斯公債價格大漲,新興市場主權債券總報酬指數上漲1.8%。

原物料、匯率

  1. 美國傳出將解除對委內瑞拉制裁以換取石油、印度考慮向俄羅斯買入折扣後的原油,布蘭特油價一度跌破每桶100美元,布蘭特油價單週下跌4%;
  2. 聯準會升息並公佈未來升息路徑後,美國貨幣政策不確定性降低、避險情緒下降,黃金價格單週下跌3.4%。

市場報酬率

市場報酬率

資料來源: Bloomberg,2022/3/21(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2022/3/18)。

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 升息最痛苦階段結束,美股快樂回升

聯準會利率決策會議與會委員下調今年經濟成長率預估中位數、調升今年通貨膨脹率與聯邦基金利率預估中位數,顯示聯準會願意犧牲經濟成長來壓抑通膨。上調後的利率等同於未來每次會議都會升息一碼,相較於過去3個多月影子利率驚人的上升速度,升息最痛苦的時光接近尾聲。(延伸閱讀:聯準會升息,美股為何大漲?

資料來源:FRB、Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2022/3/17。

 

2. 政策釋放利多,中國股市大幅反彈

中國副總理劉鶴主持召開國務院金融穩定發展會議,表示需提出有效的房地產風險化解方案,財政部也表示今年不會增加房地產稅改革試點城市,帶動低迷已久的中國股市大漲。

資料來源:Bloomberg,採恒生國企、美銀美林亞洲非投資等級債券價格與上證房地產類股指數,「鉅亨買基金」整理,2022/3/21。

 

3. 受俄羅斯拖累,新興債跌出買點

台灣強勢貨幣計價新興市場債券基金平均俄羅斯佔比只有1.95%,近半年新興市場主權債券指數到期殖利率升高近2%,上升速度已經是2000年以來第三快,從過往經驗來看,未來一年潛在報酬亮眼。

資料來源:Bloomberg,採美銀美林新興市場主權債券指數,「鉅亨買基金」整理,2022/3/18。

 

本週關鍵數據行事曆

一張含有 桌 的圖片 自動產生的描述 資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2022/3/17。  

 

鉅亨限時開戶優惠 

  • 買基金,鉅亨省更多!❌信託保管費  ❌遞延手續費  ❌分銷費!不怕銀行收的費用,吃掉你的投資報酬 !
  • 立即加入鉅亨買基金,3分鐘快速開戶,最快隔日可下單~ 
    2022/12/31前,新開戶且核印成功送 (1) 終身0信託保管費  (2) 定期定額終身0手續費券最高3
    [說明]

 

 
(Visited 3,321 times, 1 visits today)