一週回顧及表現

成熟市場

1. 美國1月份個人支出成長1.8%高於預期，PCE平減指數與核心平減指數年增率也分別上升至高於預期的5.4%及4.7%，加上聯準會2月份會議紀要再次重申升息抗通膨決心，上週美國股、債市大跌，美國股市單週下跌2.7%；
2. 日本的製造業採購經理人指數從前期的48.9下滑至47.4，消費者物價指數年增率則上升至創近40年來新高的4.3%，日本股市單週下跌0.2%。

新興市場

1. 中國新華社發文抨擊美國推行軍事和文化霸權，且中科院建議在歐美佈局大量專利以反制美國晶片制裁，加上中國政府擬要求國企逐漸停用四大會計師事務所，中美關係近一步惡化，中國股市單週下跌4.1%；
2. 台灣工業生產年增率大幅下滑至低於預期的-20.5%，創下2009年以來最大衰退，出口訂單年增率則上升至高於預期的-19.3%，台灣股市單週上漲0.2%。

債券市場

1. 升息預期推動美國公債殖利率飆升，美國10年公債殖利率自前週的3. 81%回升至3.94%，美國政府債券總報酬指數單週下跌0.8%；
2. 烏俄戰爭滿一週年，戰事仍持續膠著，俄羅斯政府表示對烏克蘭的軍事行動不達目標不罷休，並宣佈暫停履行美俄的限武條約，歐洲高收益債券總報酬指數單週下跌1.6%。

原物料、匯率

1. 投資人重新評估原油市場供需，上週原油價格波動較小，布蘭特原油價格單週上漲0.5%；西德州原油價格無變動。

市場報酬率

資料來源: Bloomberg，2023/2/27（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2023/2/24）

三大市場關鍵事件及分析

1. 聯準會真敢調整通膨目標？

號稱最了解聯準會的華爾街日報記者Nick Timiraos，引用一篇來自克里夫蘭聯邦準備銀行的論文，暗示聯準會可以在對未來通貨膨脹率預期不失控的前提下，將通貨膨脹率目標上調至3%左右，聯準會是否真有決心捍衛通膨目標成為下次會議的關注焦點。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/2/23。

2. 與美國相似，歐洲消費與經濟依然強勁

儘管經歷能源價格飆漲與經濟衰退的擔憂，近幾個月歐洲主要國家服務業採購經理人指數全面回升，加上失業率也普遍處於各國歷史低位，歐洲消費與需求可望支撐經濟成長，要讓通貨膨脹率回到目標的難度也因此升高。

歐洲主要國家服務業信心均回到榮枯分水嶺之上

歐洲主要國家失業率都處於歷史低點

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/2/23。

3.日本核心通膨持續攀升

日本1月消費者物價年增率升至4.3%、扣除食品與能源消費者物價年增率升至3.2%，全都高於央行目標的2%，且薪資年增率也出現跟隨升高的跡象，留給新任總裁調整貨幣政策的時間越來越少。

資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/2/24。

本週關鍵數據行事曆

資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2023/2/23。

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