投資週報》疫情衝擊就業市場,各國央行急放水

一週回顧及表現

成熟市場

  1. 國際貨幣基金組織提出警告全球可能因疫情陷入衰退,聯準會預估因疫情失業的人數將上看4,700萬人,民主黨推遲總統候選人提名的全國代表大會至8月,新公布之首次申請失業救濟金人數來到664.8萬人(前期328.3萬人),全球股市下跌2.58%,美國股市下跌2.08%;
  2. 歐洲央行要求銀行暫停配息及回購,以保留實力因應未來可能發生的情形,歐洲股市下跌2.41%。

 

新興市場

  1. 中國人民銀行調降超額存款準備金利率與中小銀行存款準備金利率,力求為經濟注入活水,新公佈之三月份財新中國製造業採購經理人指數由前期40.3回到50.1,重回擴張區間,然而受到全球股市賣壓影響,中國股市仍小幅下跌0.38%;
  2. 印度宗教集會活動造成大規模的群聚傳染,令確診案例激增,印度股市下跌7.46%。

 

債券市場

  1. 美國十年期公債殖利率在失業率升高下,從近兩週高點1.11%回落到0.59%,美國政府債券上漲0.38%;
  2. 雖然美國公債殖利率下滑,然而受到利差持續擴大的影響,全球高收益債券下跌1.28%,新興市場債券下跌0.71%。

 

原物料、匯率

  1. 市場流動性收緊雖有稍微趨緩,但資金仍持續流向美元現金,導致美元指數上升2.25%;
  2. 傳言美國總統預計與俄羅斯和沙烏地阿拉伯一起削減原油產量,且傳出中國可能開始提高戰略儲備庫存,原油價格由低點快速反彈21.68%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg,2020/04/06(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/04/03)。

 

市場報酬率

資料來源: Bloomberg, 2020/04/06(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/04/03)。

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 油價低迷,美國能源公司不妙

西德州原油價格一度跌破每桶20美元,美國活躍中原油鑽井數將繼續減少,未來一年能源債券潛在違約金額升高至72億美元。

美國原油鑽井恐大減

潛在違約能源債券金額升高

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/03/31。

 

2. 失業率暗示美國經濟陷入衰退

美國失業率升高至4.4%,一舉突破過去半年平均,從過往經驗來看,美國經濟陷入衰退機率高,企業獲利恐遭下調。

美國失業率升破半年平均

美國企業獲利恐繼續下修

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,美國經濟指標為鉅亨買基金參照聯準會紐約分行編纂的每週經濟指標計算而得,2020/4/4。

 

3. 中國央行救經濟,放水4,000億

中國央行出手放水救經濟,除了降低中小銀行存準率一個百分點,放出將近人民幣4,000億元活水,同時也調降超額存款準備金利率37個基點。

社會融資年變動率

中國人民銀行利率調控(%)

資料來源:左圖,Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/04/05。

 

本週關鍵數據行事曆

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/03/31。

 

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