投資週報》新刺激政策有望, 全球股債雙漲

投資週報

一週回顧及表現

成熟市場

  1. 第二次總統辯論會確認取消,儘管美國新一輪刺激法案仍陷僵局,但川普向國會呼籲再向個人發放支票、向航空業和小型企業提供救濟金,提振市場信心,美股上漲3.8%;
  2. 英國力拼在11月初達成與歐盟的脫歐協議,歐元區服務業採購經理人指數上升至48.0,零售銷售月成長4.4%,歐股上漲2.6%。

 

新興市場

  1. 中國央行貨幣相對正常化與經濟快速復甦等原因,推升人民幣匯率持續升高,央行將下調遠期外匯風險準備金,同時遇上十一長假,和市場引領期盼月底五中全會開啟十四五方向指引,中國股市由非必需消費、科技和健康護理類股帶動上漲4.0%;
  2. 台灣出口數據受惠於9月中華為、中芯拉貨效應和海外遠端工作5G需求,成長至9.4%,是近兩年來第二強勁的成長力道,台股由電子股帶動上漲3.0%。

 

債券市場

  1. 美國有望在選前推出額外刺激政策,帶動全球股市重拾信心,美國政府債券長短期殖利率雙雙上升,且長短期利差健康上漲,美國政府債券下跌0.5%;
  2. 風險債券利差收斂,全球高收益債券上漲1.4%,新興市場債券上漲1.3%。

 

原物料、匯率

    1. 美元指數下跌0.8%,美國聯準會持續寬鬆政策的喊話與刺激政策的預期,黃金價位回到1,930盎司/美元,單週上漲1.6%;
    2. Delta颶風肆虐墨西哥灣,導致80%以上產能擱置,加上股市信心提振影響,石油價格上漲9.4%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg,2020/10/12(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/10/09)。

 

市場報酬率

資料來源: Bloomberg,2020/10/12(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/10/09)。

 

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 美國長短期公債利差將升高?

受到美國國會可能通過新一輪財政刺激法案激勵,美國10年公債殖利率一度衝到0.78%,與3個月國庫券殖利率差距也來到0.69%,但在美國企業債務持續升高的當下,利差難回到3%以上。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採美國10年公債殖利率與3個月國庫券殖利率差距,2020/10/7。

 

2. 反壟斷報告出爐,科技公司下神壇?

美國眾議院司法委員會反壟斷小組發佈報告,表示Amazon、Apple、Google與FB等公司享有壟斷權力,選後國會可能因此修改反托拉斯法,但科技巨頭分拆難度高,如同微軟輕輕放下機率高。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/10/7。

 

3. 中國數據可望全面復甦

中國十一長假出遊人數暴增,國內旅遊數量快速成長,有助國內零售銷售數據跟上早已反彈的製造業,帶動中國國內數據全面復甦。

資料來源: Bloomberg、MoC&T and Citi Research,「鉅亨買基金」整理, 2020/10/11。

 

本週關鍵數據行事曆

一張含有 桌 的圖片 自動產生的描述

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/10/07。