投資週報》中美外交關係緊張,金價破1,900

投資週報

一週回顧及表現

成熟市場

  1. 中美衝突越演越烈,新一輪刺激法案進度不如預期,加上美國首次初領失業救濟金人數,自三月以來首次上升來到141.6萬人,超出預期的130萬人,美國股市下跌0.3%;
  2. 歐元區消費者信心較6月份低,歐股在缺乏信心支撐下,下跌1.6%,然而歐盟達成7,500億歐元復甦基金協議,將分為3,900億救助金與3,600億的低息貸款,替歐洲復甦注入了希望。

 

新興市場

  1. 中國股市漲多後,官方降溫,中美局勢緊張,投資人紛紛獲利了結,中國股市下跌0.6%;
  2. 印度財報陸續公布中,科技股與金融股表現超越預期,印度股市上漲3.0%。

 

債券市場

  1. 中美關係再度緊張、二次疫情擔憂等因素,帶動市場避險需求,全球政府債券上漲1.1%,而美國政府債券上漲0.4%;
  2. 風險性資產續漲,全球高收益債券上漲1.6%、新興市場主權債券上漲1.5%。

 

原物料、匯率

  1. 市場擔憂市場前景與中美衝突發展,金價來到高點1902.75美元/盎司,單週上漲5.1%;
  2. 因上述不確定因素,加上OPEC 8月即將放寬減產力道,油價小跌0.4%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg,2020/07/27(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/07/24)。

 

市場報酬率

資料來源: Bloomberg,2020/07/27(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/07/24)。

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 等待新利多,風險債券暫休息

美國10年公債殖利率躺平、高收益債券與新興市場債券利差快速收斂,需要新一輪利多消息來引領恐慌指數下降,開啟風險債券新一輪漲勢。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採美銀美林美國高收益債券指數,2020/7/23。

 

2. 歐盟談妥振興基金

加上這次談妥的振興基金後,歐盟對於新冠肺炎的刺激政策規模高達2.36兆歐元,佔國民所得比重達17%,高於美國目前的15.9%,但能否長期持續提振歐洲經濟有待觀察。

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資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/7/23。

 

3. 美國財報預期太悲觀,實際數據有驚喜

先前市場對於美國第二季財報結果預期悲觀,截至目前為止有四分之一的企業已經公布財報,目前企業盈餘成長率為-16.46%,不如先前預期-31.41%那麼差,其中85.5%的企業優於預期。

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/07/24。

 

本週關鍵數據行事曆

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資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/07/23。