投資週報》日印疫情惡化,中國股市跌深反彈

投資週報

一週回顧及表現

成熟市場

  1. 即便美國綜合PMI、房市和就業數據持續強勁復甦,但全球疫情再度升溫,在美國加稅消息的影響之下,美國股市小幅下跌0.1%;
  2. 歐元央行持續低利率且維持購債速度不變,製造業數據優於市場預期並創歷史新高,服務業採購經理人指數重回擴張區間,但受到全球股市震盪,歐股下跌0.5%。

 

新興市場

  1. 印度疫情全面失控,連續四天單日新增病患超過30萬人,首都延長封鎖、醫療資源出現短缺,印度股市下跌2.0%;
  2. 中國央行傳將出手接管中國華融不良資產,中國股市跌深反彈,單週上漲1.6%;
  3. 俄羅斯因受地緣政治影響和通膨壓力,近期盧布走貶,週五央行意外升息50個基點至5%,俄羅斯股市上漲1.0%。

 

債券市場

  1. 美國政府10年期公債殖利率持續下滑至1.56%,美國全球政府債券上漲0.4%;
  2. 全球高收益債券與新興市場債利差小幅擴張,部分抵銷公債殖利率下滑的正面效果,指數約收平盤。

 

原物料、匯率

  1. 加拿大與俄羅斯央行釋放鷹派態度,美元指數走低至91之下,單週下跌0.8%;
  2. 美國原油庫存意外增加,加上日印疫情惡化,油價下跌1.7%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg,2021/4/26(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/4/23)。

 

市場報酬率

資料來源: Bloomberg,2021/4/26(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/4/23)。

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 率先達成群體免疫,美國經濟持續升溫

按照目前疫苗施打速度來看,美國與英國可望於年中左右達成群體免疫,快於歐洲與日本,預期美國10年公債殖利率將先降後升。

各國預估達成群體免疫時程

資料來源:Our World in Data、Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/4/22。

 

2. 大量存款閒置,資金需要出路

根據美國四大銀行最新財報,存款金額與貸款金額差距升高至3.35兆美元,創下歷史紀錄,而過剩的存款也反應在處於低點的銀行間同業拆款利率上。

資料來源:Bloomberg,四大銀行為JP Morgan、美國銀行、花旗與富國銀行,「鉅亨買基金」整理,2021/4/22。

 

3. 央行開始轉鷹?別擔心過早

近期部份央行意外升息或提前升息時間表,但這並不代表最指標性的美國將會在短期內跟進,並不需要過度擔心。

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/4/26。

 

本週關鍵數據行事曆

一張含有 桌 的圖片 自動產生的描述

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/4/22。

 

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