投資週報》稅改計畫現雛型,經濟數據領股市上漲

投資週報

一週回顧及表現

成熟市場

  1. IMF三個月內兩度上調全球經濟展望,全球股市上漲2.0%;
  2. 美國經濟數據表現強勁,ISM服務業指數創新高、職缺數來到2019年水準、加稅計畫有讓步空間,激勵美股上漲2.7%;
  3. 歐元區投資者信心由去年谷底 -42.8上升至13.1,製造業與服務業採購經理人指數超出預期,歐股上漲0.8%。

 

新興市場

  1. 中國股市在Archegos事件後餘悸尚存,三月份PPI年成長率來到兩年新高4.4%,官員對穩定物價的發言令市場擔憂貨幣政策會提早收緊,中國股市下跌2.2%;
  2. 台股3月營收結果強勁,出口年成長率達到27.1%,在原物料與傳產類股的帶動下,台股一度觸及17,000點,台股在上週新興股市表現不佳下,仍強勁上漲1.7%。

 

債券市場

  1. 聯準會對通膨表示樂觀且釋出可能調整購債計畫內容的訊息,十年期美債殖利率由1.7%下降至1.66%,美國全球政府債券上漲0.5%;
  2. 風險型債券利差收斂,全球高收益債券指數上漲0.7%,新興市場債券指數則上漲0.8%。

 

原物料、匯率

  1. 市場引領期盼基建法案通過,美元小幅下跌0.9%,金價則上漲0.9%;
  2. OPEC+ 5月份增產消息壓抑油價走勢,油價下跌2.5%(以布蘭特原油為例),EIA公佈美國原油庫存減少超出預期,顯示市場需求逐步回溫中。

資料來源: Bloomberg,2021/4/12(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/4/9)。

 

市場報酬率

資料來源: Bloomberg,2021/4/12(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/4/9)。

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 注重公平精神,美國公佈稅改計畫

美國財政部發佈美國製造稅收計畫,內容提及相較於勞工,企業透過利潤移轉與離岸投資,大幅降低納稅金額,新的稅改計畫將讓跨國企業付出公平且合理稅額,以支應基礎建設計畫所需。

相較勞工,企業稅賦負擔偏低

資料來源: 美國財政部、Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/4/8。

 

2. 疫情影響降低,服務業復甦中

除了巴西與中國外,大部分國家服務業採購經理人指數都持續轉佳中,當歐洲與日本服務業採購經理人指數回到榮枯分水嶺之上時,就代表疫情帶來的負面衝擊逐步消散,全球需求將進一步成長。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/4/8。

 

3. 企業盈餘連報喜,台股出口動能強勁

台灣公司陸陸續續公布三月份營收表現,整體盈餘超過市場預期16%,截至目前為止成長70%,加上美國持續出台經濟刺激措施提振全球需求,台股後勢持續看好。

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/4/9。

 

本週關鍵數據行事曆

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資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/4/8。

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