一週回顧及表現
成熟市場
- 美債殖利率升破關鍵點位1.5% 來到1.6%，使得美股上半週大幅下跌，下半週受到紓困案與製造業和就業亮眼數據好消息激勵，美國大型股全週上漲0.7%，小型股上漲1.1%；
- 德國經濟成長意外強勁推升股市表現，帶動經濟復甦類股上漲，歐洲股市上漲0.7%。
新興市場
- 中國數據製造業數據連續數月不如預期，香港自1993年以來首次提高股票交易稅，股市當日大幅下跌，整體中國股市下跌3.3%；
- 新興市場中原本疫情控制狀況較落後的印度股市，在疫苗施打與擴大基礎建設的激勵下，逆勢上漲0.2%。
債券市場
- 儘管美國10年期公債一度升破1.6%，聯準會官員持續喊話穩定市場信心、淡化通膨風險，長債受到月底買盤支撐，殖利率收在1.4%，美國政府公債指數下跌0.5%；
- 無風險利率升高與市場預期通膨上升等壓力，使得風險性債券也承受打擊，全球高收益債與新興市場債券分別下跌0.3%、0.8%。
原物料、匯率
- 美元指數上漲1.1%，新興市場貨幣小幅下跌0.3%；美債殖利率攀升與避險需求下降，金價壓力重重跌至1,734美元/盎司，單週下跌4.7%；
- 隨著油價升破60元大關，市場在3/4的OPEC+ 會議中可能放寬產量限制，石油價格收在62.8美元/桶，單週下跌4.7%。（以布蘭特原油為例）
資料來源: Bloomberg，2021/3/2（顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/3/1）。
市場報酬率
資料來源: Bloomberg，2021/3/2（圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/3/1）。
三大市場關鍵事件及分析
1. 疫情消散，消費類股狂飆
截至2月24日，美國累計施打完6,582萬劑疫苗，按照目前速度，年中前應可達成群體免疫，而先前受疫情壓抑的旅遊、飯店與航空類股也因此大漲。
資料來源： Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500、標普500飯店與標普500航空類股指數，2021/2/25。
2. 公債殖利率升高，科技類股受打壓
美國10年公債殖利率持續升高，科技與能源類股相對強弱遭反轉，從今年每股盈餘年增率預估來看，盈餘增長幅度較大的能源、工業、非必需消費與原物料類股，股價前景更樂觀。
景氣復甦類股盈餘成長空間驚人
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，採標普500資訊科技與標普500能源類股指數，2021/2/25。
3. 產油國要增產，通膨沒壓力
美國最新公布製造業指數亮眼，然而其中價格分項透出通膨隱憂，其中能源是推升價格上漲的一大主因。油價在現階段的水準，產油公司大多擁有獲利空間，同時產油國仍有大量剩餘產能，油價失控上漲的機率不高。
主要產油國剩餘產能
資料來源：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/3/2。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，2021/2/25。
