投資週報》美國散戶掀戰,全球股市不理性下跌

投資週報

一週回顧及表現

成熟市場

  1. 美國企業陸續公布亮眼財報數據,聯準會維持寬鬆政策不變,然而,散戶對法人機構發起的逼空大戰引起整體股市出現大幅震盪,及拜登的1.9兆協議遇挫,美股下跌3.3%;
  2. 歐元區經濟、工業與服務業信心指數皆優於預期,M3貨幣供給年增率12.3%,但不敵美股震盪與疫苗供應緩慢的負面影響,歐洲股市下跌3.4%。

 

新興市場

  1. 中國1月製造業數據不如預期,服務業活動則大幅減緩,拜登政府上任之際,美國延後中軍企投資禁令至5/27,中國銀行隔夜回購利率逼近利率走廊上限,中國股市下跌3.9%;
  2. 台灣2020年GDP成長2.98%,為近三年來最佳,也是少數維持正成長的國家,在全球股市賣壓重重之下,年初至今表現優異的台股受挫下跌5.5%。

 

債券市場

  1. 疫苗進度不如預期,主要股市出現大幅震盪,恐慌指數VIX攀升收在33.09,美國政府公債則維持平盤;
  2. 美國長短期利差持續擴張維持有利風險資產的型態,全球高收益債券利差因受到股市波及,擴張將近10個基點,而新興市場債券則小幅收斂3個基點,債券指數則分別上漲與下跌0.1%。

 

原物料、匯率

  1. 美元指數上漲0.4%;刺激法案料將限縮,金價收在1,848美元/盎司,單週下跌0.4%;
  2. 美國原油庫存意外大減近1,000萬桶,遠超過市場預期的增加43萬桶,但疫情仍陷膠著使得原油價格漲跌互見,油價收在55.88美元/桶,單週上漲0.2%。(以布蘭特原油為例)

資料來源: Bloomberg,2021/2/1(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/1/29)。

 

市場報酬率

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資料來源: Bloomberg,2021/2/1(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/1/29)。

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 以色列成為全球抗疫希望

由於國土與國民人數較少,以色列疫苗接種速度快於全球,若每日新增感染人數能持續降至0,對全球將是一大激勵,有助疫情重災股再度上漲。

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/1/28。

 

2. 散戶VS避險基金

美國散戶透過reddit論壇集結,一路買進並推升遭大量放空的GameStop股價,造成多家避險基金嚴重虧損,今年以來損失金額高達238億美元,部分基金被迫賣出其他獲利股票,造成美股不理性下跌。

越爛越會漲

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/1/28。

 

3. 中國央行兩頭難

隨著中國家庭債務上升,官方出手管控私人信貸與房市,以避免衍生為系統性的風險。然而,中國企業的借貸成本仍相對較高,中國短時間內要大幅收手寬鬆政策的可能性不高。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/1/29。

 

本週關鍵數據行事曆

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資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/1/28。