
一週回顧及表現
成熟市場
- 美國公布一月份會議紀要,指出當前的利率在一段時間內是恰當的、將緩步減縮購買計畫等訊息,此外消費者信心指數、住宅建商信心指數、住宅建築許可都維持在相對高位,然而受到武漢肺炎疫情在非中國地區擴散開的影響,美國股市下跌1.25%;
- 歐洲企業財報公布不如預期(歐盟STOXX50指數),歐盟在21日舉行峰會討論英國脫歐後的財政預算缺口,各個成員國立場迥異、無法達成協議,歐洲股市下跌1.06%。
新興市場
- 因應疫情未解,中國推遲召開全國人大會議,中國人民銀行降低0.1%的LPR利率以降低實體融資成本,中國股市相對跌幅較小,下跌0.89%;
- 擁有利多政策的印度股市表現也相對不受疫情影響,同時印度正在計畫降低關稅以因應需向中國以外的國家進口原物料,印度股市下跌0.70%。
債券市場
- 由於擔心疫情可能會影響全球經濟成長,部分資金流入避險資產,雖然聯準會表示目前沒有降息的打算,但市場押注降息的機率仍高,美國政府債券指數強勁上漲0.78%;
- 阿根廷正在尋求於3月前完成債務重談,以避免多達1,000億美元的債務違約,IMF(國際貨幣基金組織)表示阿根廷目前的債務水準不可持續,當地新興債券下跌0.54%。
原物料、匯率
- 金價上漲,然而一向被視為避險貨幣的日幣卻跌至0.2725(兌台幣),由此可見日本受到疫情影響甚大,美元指數則反而受惠於避險情緒而上漲0.14%;
- 為對抗石油需求下滑的風險,OPEC+正考慮擴大減產力度,油價止跌反彈1.12%(以布蘭特原油為例)。
資料來源: Bloomberg, 2020/02/24(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/02/21)
市場報酬率
資料來源: Bloomberg, 2020/02/24(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/02/21)
三大市場關鍵事件及分析
1. 美國大選不確定性升高
經過民主黨內華達州總統參選人辯論後,桑德斯與彭博代表民主黨角逐總統選舉機率最高,恐不利川普連任,美國總統大選不確定性升高。
獲得民主黨提名機率
川普滿意度升高
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/02/20。
2. 消費稅擊沉日本經濟
日本於去年10月調高消費稅,對民間消費衝擊也反映在去年第四季經濟成長率上,如今又受到武漢肺炎衝擊全球需求,日本恐因此陷入經濟衰退。
日本景氣面臨衰退
機械訂單年增率
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理, 2020/02/20。
3. 中國降低LPR,盼望房市救經濟
中國人民央行下調LPR(1年期貸款市場報價利率)0.1%至4.05%,一、五年期LPR被視作企業借款利率和房貸利率的基準,除了為企業注入流動性外,放寬房貸利率也望有助房市上漲。
中國降低LPR,救市場流動性
走回老路,靠房地產先撐著
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理, 2020/02/20。
本週關鍵數據行事曆
日期 | 國家 | 事件/數據公佈 | 資料時間 | 市場預估值 | 前次公佈值 |
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2月24日 | 美國 | 芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數 | Jan | — | -0.35 |
2月25日 | 美國 | 經濟諮詢委員會消費者信心 | Feb | 132.3 | 131.6 |
2月27日 | 美國 | 資本財新訂單非國防(飛機除外) | Jan P | — | -0.8% |
2月28日 | 美國 | 個人所得 | Jan | 0.3% | 0.2% |
2月28日 | 美國 | MNI芝加哥採購經理人指數 | Feb | 46.3 | 42.9 |
2月27日 | 歐元區 | 經濟信心指數 | Feb | — | 102.8 |
2月27日 | 歐元區 | 企業景氣指標 | Feb | — | -0.23 |
2月28日 | 日本 | 零售銷售(年比) | Jan | -0.9% | -2.6% |
2月28日 | 日本 | 工業生產(年比) | Jan P | -3.1% | -3.1% |
2月24日 | 台灣 | 工業生產(年比) | Jan | -4.3% | 6.0% |
2月28日 | 印度 | GDP年比 | 4Q | 4.6% | 4.5% |
2月28日 | 印度 | 年度GDP預估(年比) | 2020 | 5.0% | 6.1% |
2月20日 | 巴西 | CNI工業信心指數 | Feb | — | 65.3 |
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/02/20。