投資雷達》美股最低點在哪?過了嗎?

 

美股最低點會發生在哪個月份沒有固定模式,買在最低點可說是件不可能任務…

 

美國全國經濟研究所(NBER)正式宣佈美國經濟於今年二月陷入衰退,不少人開始猜測這次美國經濟衰退時間長度,並藉此判斷美股最低點會發生在何時。根據「鉅亨買基金」研究,美國股市最低點會發生在哪個月份沒有固定模式,買在最低點可說是件不可能的任務,合理的價格與長期持有才是最佳策略。

 

1. 判斷股市最低點不是簡單事

美國經濟衰退週期與股市低點關聯

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,資料期間:1951-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

美國財政部與聯準會於1951年達成貨幣財政當局政策協定(Treasury-Fed Accord)以來,美國共經歷過11次經濟衰退。這11次經濟衰退平均長度為12個月,而股市最低點平均發生在衰退開始後的第9個月(股市最低點通常都發生在經濟衰退期間,只有2001年例外,股市最低點出現在經濟脫離衰退後)。目前是美國經濟陷入衰退的第5個月份,從過往數據來看,美國股市已經過了低點的次數有4次,另外6次則還沒來到最低點,難以藉此判斷低點到底過了沒。

 

2. 現在進場,預期未來表現亮眼

與其執著於要買在最低點,不如想想現在是否適合進場並長期持有。同樣從1951年以來,假設每次美國經濟陷入衰退時,都在經濟陷入衰退後的第5個月買進美國股市,持有3年、5年與10年的平均報酬率分別為8.6%、8.1%與7.9%。優於不管經濟有沒有衰退,任何一個月進場的7.8%、7.4%與7.0%

衰退後第五個月進場後的平均年化報酬率

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,資料期間:1951-2020。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。一年以上報酬率皆為幾何平均年化報酬率。

 

3. 衰退後5至10個月進場,長期績效差異都不大

衰退後不同月份進場,差異不如想像中大

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500指數,資料期間:1951 -2020。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。此處報酬率為幾何平均年化報酬率。

 

若看完前段,還是堅持一定要買在低點,等待帶來的差異或許可以讓你打消念頭。上圖為1951年以來的共10次經濟衰退中,經濟陷入衰退後不同月份進場並持有10年的平均報酬率。儘管第5個月進場的平均報酬率只有7.9%,低於第7或第10個月的8.2%,但投資10年後,兩者累積報酬率差異僅6%,兩者差距不如想像中大

 

鉅亨投資策略

別猜低點,買進並持有美股基金

買在股票最低點可說是件不可能的任務,與其煩惱股價是否還會再跌,不如趁經濟衰退到來,盡早買進並長期持有美國股票型基金,更能帶來優異的績效。

 

鉅亨精選基金

📣【限時單筆申購雙重優惠】:✅ 單筆股票型0% (3筆)    ✅ 股票型全面1折 (0.3%)    👉更多詳情

限時優惠基金報告書申購
摩根士丹利美國增長基金A
摩根基金-JPM美國企業成長(美元)-A股(累計)