在股票市場中，可根據股票類型分為價值型股票與成長型股票，兩者的定義與特色大不相同。本篇文章帶你快速搞懂什麼是價值股？什麼是成長股？並深入分析在目前的經濟環境下，哪種股票更適合投資？又該怎麼避雷？
1. 兩者特性有何不同？
價值股指的是價值相對價格被低估的股票，更看重公司的基本面，回報較慢但表現也相對平穩，且通常有穩定的股息配發；成長股則是指擁有高成長潛能的股票，增長快速卻也同時伴隨較高風險，更看重公司未來的前景與獲利，因此價格會高於公司的實際價值，且若是處於成長階段的公司，盈利可能會用於再投資而不配發股息。
若從產業來看，較常見的價值股包含金融、工業、公用事業等傳統產業，成長股則包含資訊科技、醫療保健等新興產業。不過，價值股與成長股的界線存在模糊區域，因此某種產業可能同時包含價值股與成長股，某些股票也可能同時被歸類為價值股與成長股。
資料來源：「鉅亨買基金」整理。
2. 利差反轉將如何？
一般而言，因長期債券面臨的不確定性更大，需要額外的風險溢酬，因此殖利率通常會比短期債券來的高。而當市場預期經濟前景不佳時，就會出現利差反轉的跡象（短期債券殖利率高於長期債券），也常常被視為經濟衰退的前兆。從下圖可以看到，從過去經驗來看，當長短期利差反轉時，價值股的表現往往比成長股來的更好。而若從目前利差反轉的水準來看，美國長短期公債自2022年底以來利差已擴大至-1.6%，成長股報酬表現卻優於價值股，可發現目前成長股相對於價值股的表現過分強勢。
資料來源：：Bloomberg，「鉅亨買基金」整理，長短期利差採美國十年公債殖利率減美國三個月公債殖利率、報酬率差距採MSCI世界成長指數減MSCI世界價值指數，資料期間為 1974 至 2023 年。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
3. 如何降低踩雷機率？
從前段可以了解到，成長股目前表現過分強勢，且若從過往經驗來看，相對穩定的價值股更適合現在的大環境。但近期美國銀行面臨存款外流與資產錯配的壓力，幾家中小型銀行接連暴雷，整體銀行體系面臨的不確定性仍高，因此我們更看好價值股當中金融產業比重更低的基金，來降低可能因銀行業危機遭受衝擊的機率。
較適合目前環境的價值型基金
資料來源：Lipper，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2023/4/30。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
鉅亨投資策略
價值VS.成長，降低踩雷機率更重要
價值股與成長股各有其特色及優缺點，在不同經濟情況下的表現也存在差異。以過往經驗來看，現在更適合佈局相對穩定的價值股，但因美國中小型銀行業蔓延的危機尚未完全結束，因此建議投資人選擇金融類股比重更低的價值股基金。
鉅亨精選基金
| 基金報告書 | 申購 | |||
| 累積型 | 聯博-聚焦美國股票基金A級別美元 (基金之配息來源可能為本金) |  | ||
| 累積型 | 瑞銀(盧森堡)-美國總收益股票基金(美元) (原名稱: 瑞銀(盧森堡)美國總收益永續股票基金 (美元)) (本基金之配息來源可能為本金及本基 金非屬環境、社會及治理相關主題基金) | | ||
| 累積型 | 富達美國基金(A股美元) | | ||
※ 申購優惠費率、活動期間或其他使用規範如有異動，本公司將於官網網站另行公告。鉅亨買基金保留隨時終止，或調整優惠活動之權利。
鉅亨限時開戶優惠
買基金，鉅亨省更多！❌信託保管費 ❌遞延手續費 ❌分銷費！不怕銀行收的費用，吃掉你的投資報酬 ！立即加入鉅亨買基金，3分鐘快速開戶，最快隔日可下單~
⭐ 2023/1/1 – 2023/12/31期間，新開戶且核印成功送單筆0手續費券最高4筆 [說明]⭐ 2023年起，全平台「月配息型／債券型／平衡型基金」及「定期定額」，通通終身0手續費
