投資雷達》挑戰歷史新高,台股後勢怎麼看?

 

六月中我們對於台股的看法經歷市場驗證正確(文章:台股萬一穩穩站,下半年能再創佳績?),如今台股已經再向上突破逼近12,000點,挑戰歷史新高12,495.34(1990/2/10)。這歷史高位讓許多人都開始猶豫是否已經漲多?這篇文章再度就資金面、製造業基本面和內需力道,來看看台股下半年的機遇。

 

1. 台股股利率吸睛,追逐收益的資金料相挺

新冠肺炎疫情令大多數的國家瘋狂降息救經濟,而因為台灣防疫有功,央行尚未採取大幅降息的措施。因此,台灣與周邊國家利差擴大,也吸引到更多資金投入台灣。另外,在這個低利率時代,有收益需求的資金四處找尋較高的配息率標的,這些資金預計將成為支撐台股重要的力量。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/07/21。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。指數分別為台灣加權、泰國SET、中國上海證交所綜合、韓國KOSPI、越南證交所與標普孟買SENSEX指數。

 

因為,如果將台灣與周邊國家的股利率相比較,可以發現台灣股市股利率高達3.4%,在上表中居第一名,第二、三名分別為泰國(2.9%)、中國(2.4%),而與台灣產業類似的南韓僅有2.0%。

 

2. 外銷訂單正成長,製造業狀況改善

台灣外銷訂單年成長率,由1月份低點 -12.8%,上升到6月份6.5%,比起2019年幾乎全年的負成長,可以看的出來台灣外銷訂單在今年成長力道強勁。台灣外銷訂單主要來源為美國、中國和歐洲,到今年6月底,訂單較去年各成長了13.6%、13.0%、10.8%,隨著需求逐步回升,可望替台灣製造業帶來更多的信心。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截至2020/07/21。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

根據台灣國家發展委員會公布的台灣製造業經理人指數分項中,新訂單已經觸底反彈,但仍未恢復先前的水準,而庫存水準卻沒有因為疫情而惡化,若待訂單擴大增加,可進一步改善台灣訂單存貨比。

 

3. 國內企業、民間支出蓄勢待發

台灣股市不僅由高比重的電子、科技股組成,這些類股更是近期外銷訂單的大贏家。而股市能否長期成長端看企業願不願意將獲利拿來投資公司,提高公司的效率或擴大產線,下圖就透過觀察台灣電子類股資本支出數值來判斷台灣電子股的投資價值,可以看得出來目前有更多資金投入在擴大資本支出,對產業長期來說是好事。

另外,國泰金控每個月調查國民信心水準,也可以看到截至6月份,台灣民眾對於大額消費的信心水準已經恢復到先前的水準,有助於提升台灣內需。

資料來源:台灣央行,「鉅亨買基金」整理,資料截至2020/6/30。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

這兩項支出的增加,對於支撐台灣經濟成長有所助益,也令台灣電子股更具備投資價值。

 

鉅亨投資策略

台股基金強勢不變,主動選股基金更輕鬆

雖然台灣股市後勢繼續看多,但也有不少投資人卻因為將風險集中在某些特定的股票上,反而投資失利。(近一個月台股上漲7.85%,卻有73%的機率選到漲幅不如大盤的股票),投資台股其實不容易,因為許多公司需要很深的產業知識,對於投資人來說,簡單參與台股漲勢的方法,反而是選一檔表現傑出的台股基金,讓經理人來幫你做功課、選出好股票 。

 

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