投資雷達》股市創新高,單筆、定時定額哪個好?

 

雖然疫情影響仍在,但美國與台灣股市已經紛紛創下歷史新高點,究竟在目前環境下,什麼投資方法會比較適合?上週文章(美股逼近歷史高點,該下車了?) 以美國股市為例,解釋創新高並不是判斷出場的好訊號,文章中也提到搭配不同資產類別的投資法,是目前投資的解法之一,此篇文章來討論投資人心中另一個大哉問 – 單筆、定期定額哪種好?

 

1. 單筆、定期定額投資大比較

單筆投資的好處是可以增加時間複利的效果,但是有進出場擇時的風險,定期定額有分散進場時間點風險的優點,但是有報酬率被平滑化的特性。這兩種迥異的特性套用在不同股市上,展現出來的效果差很多。

下表就檢視過去各個股市在股市創新高之後,使用單筆、定時定額投資三年的績效與正報酬機率比較,不難發現具有長期成長性的國家,即使在股市創新高後繼續單筆投資,報酬率或正報酬機率的表現,都比定時定額更加突出,其中美股就是最佳代表。

而週期性明顯且波動較高的國家,則是利用定時定額投資效果較好。高度仰賴電子股的台灣股市就是一個不錯的例子,在定時定額投資三年後,依舊維持100%的正報酬機率。因此建議投資人針對不同國家的特性,選擇不同的高點投資策略。

 

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料期間2010/8/31 – 2020/08/13,績效以原幣別計算,指數採標普500、日經225、印度SENSEX、STOXX歐洲600、台灣股市加權股價、IBOVESPA巴西聖保羅、上海滬深300、RTS俄羅斯指數。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料期間2010/8/31 – 2020/08/13,績效以原幣別計算,指數採標普500、日經225、印度SENSEX、STOXX歐洲600、台灣股市加權股價、IBOVESPA巴西聖保羅、上海滬深300、RTS俄羅斯指數。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

2. 想上車卻買不下去?有兩種解方

雖然投資人可能認同未來上漲潛力較大,但總是一邊擔心錯過漲幅,一邊覺得股市太高買不下手,而遲遲仍在場邊觀望。如果擔心未來仍有不確定性,想留些現金在身邊,又不想錯失市場漲幅的風險,其實有兩種投資策略可以使用。

兩種策略分別是單純的定期定額和動態單筆加碼,兩者都可以達到分散挑選進出場的擇時風險及保留現金的目的,同時也避開了投資人常常苦等股市拉回而錯過參與市場的機會。

只是動態單筆加碼融合了資金加權的概念,如果投資人判斷股市未來有較高機率上漲,但又不想一次投入時,可以將資金依照股市位階高低加權投入。下圖以看好後勢的人為例,便可以以動態單筆加碼將資金分為40%、30%、20%和10%投入股市。結果,與每期投入金額相同的定時定額相比,動態單筆加碼明顯可以提高報酬率。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理。時間軸以股市每上漲10%為一期間,此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

鉅亨投資策略

股市創新高,投資靠這兩招

全球股市受惠於緩步走出疫情最壞的時刻而逼近高點,在這種時候選擇繼續空手觀望,很有可能在未來股市近一步走高的時候後悔。對於長期具備成長性的股市,投資人可以勇敢單筆進場,而如果是較具週期性、波動較大的股市,或是不敢單筆投入的投資人,則可以利用定時定額或是分批彈性單筆的方式投入股市。

 

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