投資雷達》新興股市蓄勢待發,哪些最有機會?

 

成熟國家股市從今年低點以來,曾一度大漲超過55%,受到科技股拉回修正影響,美股漲勢暫緩。此時許多資金皆轉向稍微落後的新興市場股市,投資新興市場股市要注意哪些指標?其中哪些國家最有潛力(取MSCI新興市場指數前12大國家做比較)?

 

1. 匯率穩定度,台灣稱霸

新興市場國家因為資本規模較小,容易受到外資動向所影響。當景氣熱溢至新興市場時,資金效應推升新興市場股匯雙漲,然而,一旦經濟狀況出現反轉或黑天鵝事件時,資金會快速撤出而出現股市被拋售、流動性下降,及匯率出現大幅貶值的惡夢。因此在投資新興市場前,必須研究該國貨幣穩定的能力如何。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截至2020/9/10。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

經常帳餘額佔GDP比重和財政餘額佔GDP比重,是觀察新興市場貨幣是否穩定的重要指標。當新興國家具備經濟上的優勢時,通常可以取得較高的經常帳餘額佔GDP比重,也代表該國貨幣易升難貶。而財政餘額佔GDP比重,則可用做判斷該國能否獨立透過財政方法來刺激本國經濟,兩項數值都應該越高越好。台灣的這兩項比值都非常優異,大幅領先後面的南韓、俄羅斯、泰國。

 

2. 製造業指數比較

如果改以製造採購業經理人指數來看,已經有不少國家已經重新站回擴張區,而且巴西、南非兩個國家更是超過今年年初疫情前的水準。而第一點中提到的台灣、俄羅斯則緊接在後。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截至2020/9/15。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

台灣新訂單分項更是超過了過去20個月的數值,顯示全球對台灣製造業的需求仍在增加。而在出口分項也由電子、資通帶動,回到近期相對高點。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截至2020/9/15。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

3. 每股盈餘比較,看各國股市未來成長性

根據彭博統計的各新興國家未來12個月EPS成長率的預估值來看,前五名表現最為突出,分別是南韓、墨西哥、馬來西亞、台灣和巴西。而這幾個股市目前的本益比各是29.3、21.7、23.2、20.7、66.9,以台灣股市最為便宜。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截至2020/9/15。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

鉅亨投資策略

新興股市有機會,台灣股市最吸睛

隨著美國總統大選逼近及近期美國股市漲多等不確定性升高,新興股市有望吸引市場資金的關注。透過投資整體新興市場能參與該市場未來資金行情且分散單一國家風險,但如果要更積極地從中選出新興單一國家的話,除了需要關注未來成長性,也需要將國家健全度納入考量。而在新興國家當中,台灣是匯率、價格與未來性綜合來看都表現相當不錯的國家。

 

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