投資雷達》印股疫後重生,創新高後仍續抱?

 

受到疫情影響,較難取得疫苗的新興國家大多還在與疫情搏鬥,導致今年以來新興市場股市漲幅落後已開發國家股市17%。但印度股市卻很不一樣,年初至今大漲了21%。我們在六月份的時候發表看好印度股市的文章( 投資雷達》印度疫情趨緩,補漲機會到?)後,印股持續上漲超過10%,時隔三個月看法有改變嗎?印度股市仍值得投資嗎? (資料來源:Bloomberg,資料截至2021/9/14,以美元計算,指數採MSCI全球、新興股市和印度SENSEX指數)

 

1. 印度政策支持,貨幣、財政雙刺激

儘管物價上漲成為許多新興國家央行關注的重點,部分國家甚至已經開始頻頻升息,然而,印度卻反其道而行,依舊維持較為寬鬆的貨幣政策。在財政刺激方案上,印度除了在2020年推出多個超大規模的刺激方案,印度總統莫迪更在今年8月中時提出將近100兆盧比的國家基礎建設計畫。在全球央行逐漸轉向微鷹派的同時,印度政策相對更能支撐股市的表現。

財政貨幣政策雙管齊下

鉅亨買基金─財政貨幣政策雙管齊下

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料期間為2000/12/31 – 2021/8/31。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

2. 印度疫情受控,預計明年3月完全施打

在四、五月份的時候,印度疫情曾再度失控,好在政府努力推廣施打疫苗,目前已有40%的人口至少施打了一劑疫苗。印度全國45歲以上施打疫苗的比例超過85%,先前高確診的幾個州疫苗施打率逐漸超過50%。待Maharashtra、Tamil Nadu(下圖縮寫為TN)、Andhra Pradesh三個較高確診的州施打率提升後,印度的疫情可望進一步得到控制。根據預估在今年年底前,印度成年人接種疫苗的比例將會達到76%,而且預估在2022年3月所有成年人可以完整施打完疫苗,如果疫苗施打狀況如期達成,印度經濟將能重啟經濟成長大門。

印度各州新冠肺炎確診與疫苗施打率

鉅亨買基金─印度各州新冠肺炎確診與疫苗施打率

資料來源:印度衛生部、covid19india.org,「鉅亨買基金」整理,資料截至2021/8/20,圖上紅點為印度不同都市,右上角(紅色方形1號區)表示高確診率、高疫苗施打率區域,左上角(紅色方型2號區)表示高確診率、低疫苗施打區域,其他區域以此類推。

印度疫苗施打進度預期

鉅亨買基金─印度疫苗施打進度預期

資料來源:The Times of India,「鉅亨買基金」整理,資料截至2021/8/20。

 

3. 擔心買在高點?定期定額印股最有利

印度股市基本面在新興市場中相對優異,具有長期上漲的潛力,但同時也具備了新興市場的較高波動。雖然根據歷史經驗來看,長期單筆投資報酬並不差,對於較擔心波動的人來說,定時定額投入也是不錯的辦法。自2001年以來,不論是定時定額投資3、5或10年,都能獲得比整體新興股市更好的報酬率,正報酬的機率也相對整體新興股市高。

新興股市vs印度股市定期定額表現

鉅亨買基金─新興股市vs印度股市定期定額表現

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,以美元計算平均滾動報酬率,資料回測期間為2001/9/30 – 2021/8/31,指數採印度SENSEX與MSCI新興股市總報酬指數。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

 

鉅亨投資策略

印度股市後勢看俏,定時定額投入較安心

印度在過去一年內深受疫情打擊,許多地區都處於封鎖狀態,幾度面臨醫療崩潰的邊緣,然而近期漸漸出現轉機,疫苗施打率快速上升,且新增確診數目也逐漸受控。與此同時,印度的經濟數據屢創佳績,企業財報也表現出色,顯示印度經濟強健的體質,這也令印度股市具備了長期投資的潛力。不論是單筆或定時定額投入印度股市都是不錯的選擇,而擔心股市波動的人則較適合以定時定額分批進場。 (延伸閱讀:搭配加減碼,定期定額更厲害?)

 

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